资产全球化配置新时代来临 乘国泰纳指100出海淘金

随着国内高净值人群比例的逐渐上升以及A股缺乏持续的赚钱效应，把资产进行全球化配置以分散风险正蔚然成风。而在资产全球化配置的新时代，被动型指数QDII由于具有便捷、透明等优势，日渐受到投资者的关注。

纵观今年上半年的A股市场，各大股指普遍震荡。股市赚钱不易，债市收益有限，日渐回暖的海外资本市场就成了不少投资者的新战线。而在海外股指屡创新高的同时，国内的一众QDII尤其是跟踪纳指100的QDII基金也赚得盆满钵满。QDII中，跟踪纳指100的产品分别来自国泰基金、华安基金和广发基金，国泰纳指100、华安纳指100、广发纳指100上半年业绩分别为7.81%、8.63%、6.77%，除广发纳指100外，另外两只产品均跑赢标的指数同期涨幅。

国泰纳斯达克100指数基金经理崔涛认为，持有单一货币以及单一的投资产品面临着很大的风险，而随着金融改革以及人民币国际化的推进，全球化投资正变得越来越便利，加上近几年外围经济的日渐回暖，因此现在进行全球化分散投资正当时，而由专家代为管理的QDII，则无疑是一个不错的工具。

而事实上，与2006年刚问世时相比，现在的QDII也已经从千人一面、集聚港股的初级阶段，过渡到百花齐放、品类繁多的相对成熟阶段。那么在这些形形色色的QDII中，是不是每一种都适合国内投资者呢？

在崔涛看来，对于普通投资者而言，选择被动投资的指数型QDII相对来说更有优势。首先是投资者根据指数QDII所跟踪的指数，可以对该产品的投资对象一目了然，其次是目前国内的指数QDII大多跟踪美国、欧洲等成熟资本市场的股指，这些国家的股票市场有效性很高，相关指数QDII的业绩也就比较稳健。此外，从长线上来看，历史数据也显示欧美主动性的投资管理基金大部分是跑输给指数的，因此巴菲特也一直建议投资者投资指数基金。

那么指数QDII的收益到底怎么样呢？从以下数据中可知一二。Wind数据显示，截止2014年7月21日，指数QDII今年以来平均上涨5.63%，普通股票型QDII、债券型QDII则分别上涨3.77%、3.34%。今年以来指数型QDII排名前十的产品中，有四只跟踪纳斯达克100指数、两只跟踪标普石油指数，一只跟踪标普全球医疗保健指数、一只跟踪标普500。四只纳指100指数基金中，国泰纳指100以及国泰纳指100ETF最近一年表现最好，总回报分别为27.39%、27.76%，华安纳指100、广发纳指100同期涨幅分别为26.02%、26.42%。

判断一只指数基金优劣的关键是看其跟踪误差。根据国泰纳指100基金2014年二季报，在报告期内，如统一以美元资产计价计算，国泰纳指100的日均跟踪误差为 0.07%，对应年化跟踪误差为 1.05%，符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.5%、年跟踪误差不超过 5%的限制。

而从上述排名指数QDII前十的基金可以看出，这些产品跟踪的基本都是美股指数，对此，不少基金经理表示，在美国经济持续向好的大环境下，包括道指、标普500、纳指100在内的美股主流指数未来走势仍然值得期待。

国泰纳斯达克100指数基金经理崔涛认为，三季度推动市场上涨的经济复苏、公司盈利、货币政策等驱动力都没有发生实质性改变，因此对市场前景仍然保持乐观。近期随着美国经济的强劲复苏，美联储开始逐渐退出量化宽松。但量化宽松的退出，离货币政策的全面收紧和加息，还有很长一段距离。因此，美国市场有望延续涨势，下行风险并不大。

2014年07月26日

来源：金融投资报