2013年08月26日

●  国泰基金张玮：兼顾风险与收益

　　2007年张玮以基金经理助理的身份加盟国泰基金，如今他不仅是“一拖三”的明星基金经理，还担任着公司的投资总监兼研究总监职务。

　　如何才能让基金业绩长期可持续，这是所有职业投资人都在思考的一个问题。张玮主要的做法是兼顾风险和收益。自下而上挖掘一些成长性高的股票，通过对这些股票的中长期持有，可以带来超额回报。通过收益的累积，可以使基金业绩远远跑赢市场。同时，需要根据市场行情的变化，提高风险意识，以避免过于冒进所带来的基金净值较大幅度的回撤。

　　中长期持有成长股，意味着对于短期市场的波动需要有一定的容忍度。基金经理要着眼于起点与终点之间的这段收益，而不是去博取每一个波段的收益。

　　资产管理行业里有句俗话：守股比守寡难。选股虽然难，但更难的是守住。有时候股票的表现脱离了成本区域时，总是有获利兑现的冲动，特别是市场不好的时候，守住胜利果实更难了。

　　之所以能够坚持自己的判断，除了对自己的研究有信心之外，张玮还通过对仓位的控制稀释风险。尽管对这个股票始终看好，但因为最初它并不是头号重仓股，风险暴露始终在可控的范围内。张玮对于蓝色光标一直在买入，跌得多的时候就多买一点，持仓的成本控制得很好

　　在张玮看来，坚持后面的原因最为耐人寻味。对于持仓成本的控制，是对于组合的一种心理上的管理。基金经理对于自己看好的股票，一定要坚定，然而这种坚定不是夜郎自大，而是建立在深入研究基础上的一种判断。

资料来源：2013年08月23日 彭博资讯

● 人民日报：地方债都转化成资产不可能爆发危机

　　目前中国政府发债，一般都用于投资，属于建设型债务，比如修高铁、高速公路、水利设施，债务最终都转化成了资产。如果把中国这些负债和对应的资产联系起来看，那么有相当多的负债是还得起的。　建设型的债务和消费型的债务不可同日而语，由此可见，中国现在没有爆发债务危机的可能性。

(来源：新浪财经)

● 上交所呼吁尽快推出股票T+0制度消除不平等套利机制

　　8月25日消息，上交所就光大证券乌龙事件微博发布会正在进行，针对媒体质疑跨市场监管真空和人为设置的不平等套利机制，应该怎样解决？上交所表示，从保护中小投资者权益、体现市场公平性的角度，有必要进一步抓紧研究论证股票“T+0”交易制度。

(来源：新浪财经)

● 观欧美经济趋势，看美联储指点QE

　　对于美联储(Fed)9月是否将宣布缩减QE规模在上周依旧成为贯穿国际外汇市场的主线。美联储上周公布的7月货币政策会议纪要未提供任何缩减QE3的线索，但是，市场普遍认为，会议纪要并未改变美联储从9月开始缩减购债规模的预期。

(来源：莫尼塔)

● 装备制造

　　四川推动城际铁路建设，拟建川南铁路公司。为加快构建川南城市群之间的城际快速通道，四川将启动川南城市群城际轨道交通网规划编制工作。

(来源：莫尼塔)

● 房产

　　消息称广州多家银行暂停房贷：年度额度已用完。近日，有媒体报道称，广州地区有9家银行已经暂停了房贷，而且以股份行和城商行居多，四大行基本还在做房贷，但放款时间有所延长。受此影响，广州二手房交易量应声而落，同比下降两成。房价不断上涨的压力让北京又有了新的应对之策——推出“限房价、竞地价”之策。8月21日，北京年内第一宗限房价竞地价地块开始网上竞价。不过，令人遗憾的是，北京的尝试似乎没有取得预期的效果，一天过去，无人应拍。

(来源：莫尼塔)

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