2014年01月06日

● 国泰基金吴向军：市场经济中的经济周期不可避免，也不应避免

　　国泰基金上周（2013.12.29–2014.1.4）本周国际市场评论。　　

　　美股上周下跌0.5%，2013年上涨达30%，为1997年以来表现最好的一年。日本股市上周仍然上涨0.7%，2013年上涨56%，为1972年来表现最好的一年。

　　自12月中旬美联储QE3退出的靴子落地之后，全球主要发达国家股市经历了两周约5%的突涨。而自10月初美国联邦政府关门开始，美股大涨9.3%，德国股市大涨11%，日本股市大涨16%。可以说四季度全球股市涨声一片。上周全球主要股市除了日本以外普遍小幅下跌，属于持续上涨之后的小幅回调。美联储的货币政策仍然极其宽松，美股在经济恢复、零利率、低通胀、和无明显外围宏观风险的环境下在2014年应该会有较好的表现。

　　自18世纪下半叶资本主义市场经济逐渐成型之后，经济周期就不断地重复出现。经济周期的形成原因有很多，一开始经济学者们认为是战争等外因造成的。而外因一般对市场的供给影响较大，所以这一派经济理论被称为“供给”型的经济周期理论。随着时间的推移，出现了很多次与战争等外因无关的经济周期，经济学者们逐渐又转向经济的自发内在因素来解释经济危机，经济的自发内在因素一般与需求有关，所以这一派理论被称为“需求”型的经济周期理论。

　　20世纪以来，人们逐渐认识到了在市场经济中，经济周期不能避免，也不应避免。这一点，不仅经济学家基本已经达成共识，连普通大众也基本都习以为常。人们都痛恨经济衰退或者经济危机对自己造成的伤害，但是即使失去工作的人也绝少有应该走“计划经济”道路的论调。经济周期不可避免，不如研究一下如何降低经济周期的危害，而不是要走“计划经济”的道路。与马克思同属“需求”经济周期理论的凯恩斯认为政府在经济危机来临的时候应该人为地增加市场需求，即采取宽松的财政政策，进行政府投资。欧洲一些受马克思影响较深的国家则提倡以大幅提高失业和社会保障体系来减轻经济周期对人民生活的伤害，同时失业和社会保障体系也能够有效地提高需求，降低经济周期的冲击。

资料来源：2014年01月03日 彭博资讯

● 发改委：实行阶梯水价后8成家庭水费不会增加

　　昨日，国家发改委、住房和城乡建设部宣布，为引导居民节约用水，促进水资源可持续利用，2015年底前，设市城市原则上要全面实行居民阶梯水价制度。国家发改委表示，推行阶梯水价后，80%的居民生活用水支出不会增加。

(来源：搜狐财经)

● IPO开闸落定 市场走势分歧预示新股或被热捧

　　岁末年初，IPO开闸的消息终于落定，重启就在眼前。这一消息在主板和创业板市场产生了截然不同的反应，透出新股或将被热捧的信号。

(来源：搜狐财经)

● 美调查显示全球3%富人拥有世界20%财富

　　美国知名调查公司盖洛普3日发布该公司历时6年完成的调查报告显示，全球3%最富有居民的全部家庭收入占全球总家庭收入的20%，相当于54%最贫穷居民的家庭收入之和。

(来源：腾讯财经)

● 银行

　　上周（2013年12月28日-2014年1月3日）68家银行共新发非结构性人民币理财产品597款，较前周少发168款；平均预期年化收益率为5.95%，环比上涨3BP，创下单周收益率新高。

(来源：和讯网)

● 黄金

　　近期全球各地假日不断，令全球交易市场的交投相对不活跃。而国际现货金金价在经历2013年的大幅下跌后，吸引了不少投资基金及机构逢低开始买入。令短期金价在守稳1200美元附近的短期重要支撑后反弹，预计后市或仍有望继续振荡上扬。

(来源：和讯网)

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