2013年09月04日

●  中金所公布5年期国债期货合约 四方面完善规则

　　暌别市场18年的国债期货将于2013年9月6日重返市场，中金所已在网站上发布了关于国债期货的详细规定的相关文件，从以下几个方面，对《5年期国债期货合约》及相关规则做了进一步的完善：

　　一是设定更为稳妥的保证金标准。为切实防范结算风险，中金所从审慎性角度出发，将5年期国债期货合约的保证金标准由征求意稿中的2%、3%、4%调整为2%、3%、5%，即交割月前一月中旬的前一交易日结算起，交易保证金标准由2%提高至3%；交割月前一月下旬的前一交易日结算起，交易保证金标准由3%提高至5%。提高国债期货临近交割时的保证金水平，降低交割月合约持仓量，保障国债期货的安全平稳运行。

　　二是从严设置交割月份持仓限额。为确保国债期货的平稳起步，降低交割风险，将5年期国债期货合约的持仓限额由征求意见稿中的1200手、600手、300手改为1000手、500手、100手，即合约上市首日起，持仓限额为1000手；交割月份前一个月中旬的第一个交易日起，持仓限额为500手；交割月份前一个月下旬的第一个交易日起，持仓限额为100手。

　　三是设置最低交割标准。为减小交割违约风险，增加最小交割数量为10手的规定。客户申请交割的，在同一会员处的有效申报交割数量不得低于10手。最后交易日进入交割的，同一客户号收市后的净持仓不得低于10手。最后交易日收市后，同一客户号的双向持仓对冲平仓，平仓价格为该合约的交割结算价。符合交割要求的净持仓进入交割。

　　四是完善国债交割中的差额补偿制度。为了防范交割违约，将差额补偿作为了结未平仓合约的一种方式。规定卖方未能在规定期限内如数交付可交割国债，或者买方未能在规定期限内如数缴纳交割货款的，可以采取差额补偿的方式了结未平仓合约。此外，充分考虑国债现货市场的流动性状况，在期现价差补偿的基础上，给守约方一定的流动性补偿。差额补偿金为期现价差加上合约价值1%的流动性补偿。

资料来源：2013年09月03日 彭博资讯

● 土改是三中全会重点内容 中央将出台框架性意见

　　社科院研究员李国祥周二接受大智慧通讯社采访时表示，土地改革将会是三中全会的重点内容之一，中央会出框架性指导意见。目前中央基本思路是允许流转，但流转必须保证自愿有偿，不能侵害农民利益。

(来源：新浪财经)

● 国债期货保证金上调至3%手续费每手3元

　　中国金融期货交易所宣布，国债期货上市前的各项准备工作已经就绪，首批三个5年期国债期货合约将于9月6日上市交易。

(来源：新浪财经)

● 微软54.4亿欧元收购诺基亚手机业务

　　北京时间9月3日，微软正式宣布，将以54.4亿欧元(约合439亿人民币)现金收购诺基亚的手机业务，以及相关的专利授权。此时，距离双方于2011年2月宣布在智能机领域展开合作刚过去了两年半时间。

(来源：莫尼塔)

● 装备制造

　　“昌吉赣客专”铁路项目获国家发改委批复。南昌至赣州铁路，建设标准为客运专线，正线全长约420 公里 。

(来源：中新网)

● 银行

　　 媒体报道,部分股份制银行开始尝试以理财产品资金对接房地产开发资本金,采取信托计划+有限合伙的形势深度介入房地产开发的流程。这种形式是银行对企业提供综合金融服务的进一步发展,在不违背现有监管政策的同时加大了对项目资本金的支持。但同时,理财资金在项目开发中有限合伙人的地位将导致理财产品及银行承担的系统性风险加大。

(来源：莫尼塔)

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