每日晨讯：如何借鉴美国的退休金制度 时间：2013-12-09
 |
 |
|
 |
 |
|
|
2013年12月09日
|
 |
 |
 |
 |
 |
 国泰基金上周（2013.12.01–2013.12.7）国际市场评论
周五，中国政府宣布了企业年金、职业年金从明年起可以延税。这是中国政府借鉴美日等国的经验，为中国的上班族献上的一个实实在在的礼包。这个礼包会不会成为一个趋势，甚至向美国退休金制度一样成为影响股市的一个重要因素？一时间引发诸多讨论。我们来看看美国的退休金制度的经验，对我国的退休金制度是否可以作为借鉴。
美国退休金制度非常完善，大体分为如下几个部分。
1. 公共社保体系。美国社保体系从1937年开始，从最初的工资的2%开始，一直在上升，过去20多年一直稳定在工资的12.4%（个人和雇主各付一半）。最高上限每年都在增加，现在为每年1.3万美元。这部分由政府管理，有3万亿美元的资产，依法只能投资于国债，是美国国债的最大买家。美国国会一直有议员想推动社保基金入股市，但是由于影响太大，一直无法推动。美国的社保和中国的社保不同。中国员工社保缴费（个人加雇主）占工资比重为30%，远远高于美国和世界其它主要发达国家，没有上限，而且能够投资于国债之外的其他证券。其中股票投资已经占到社保资产的20%。这个数字在世界各国社保体系来看已经是非常之高了。如果股市亏损较大，对于社保体系的冲击也将非常大。
2. 企业年金。一般美国企业年金（pension）都是由企业缴纳，企业管理，职工无需缴纳。企业在缴纳时不需缴税。然后在职工退休时能够拿到事先商定好的退休金，职工此时要缴税。这种退休金计划被称为确定收益型（defined benefit）。通常美国年金是没有期限的。美国的年金计划非常庞大，有8万多亿美元资产。投资范围没有太多法律限定，只要能够覆盖以后的退休金就可以。固定收益较多，但是股票、对冲基金、甚至房地产都可以投资，是美国长期股票投资的非常重要力量。从美国的运行经验来看，确定收益型年金的问题很多。因为员工一般受雇时间越长，退休金越高，历史较长的企业的退休金负担一般会越来越重。而且企业如果投资亏损，将不得不自己再注入资本。在经济危机时，企业经营本来就困难重重，如果再面对年金亏损，很容易将企业压垮。在2008年金融危机中，一大批美国企业被退休计划包袱压垮，只好要求破产保护。通用汽车就是最著名的例子。
3. 确定缴纳型的退休金计划（401k和IRA）。由于上述确定收益的年金计划的缺点，现在美国企业大多向确定缴纳型（defined contribution）计划转变。401k计划就是最重要的一种计划。在这种计划里，员工可以任意将自己收入的一部分存入自己的401k账户，最多可存1.75万美元。这对于普通员工来说，可以是一大笔钱。公司可以在一定程度上匹配。这些都是延税的（现在不缴税、退休后领取时按当时税率缴税），会大大降低普通员工的纳税额。与确定收益型的退休金计划不同的是，员工有对其401k账户进行投资的自主权（公司一般规定一些固定的公募基金），而且还可以向自己的401k账户借款（无需指定借款用途，但要付利息，利息归自己的计划）。企业除了匹配缴纳之外，没有任何的未来责任和风险。这种类型的退休金计划已经成为美国退休金计划的主流，总额有约10万亿美元。投资风格由员工个人决定，投资于股市和股票基金的比例非常大。美国股票公募基金的约一半资产都是从确定缴纳型的退休金来的，是影响股市的最大的力量。
我们可以看到，中国的企业年金计划与美国的退休金计划有很大的不同。其确定缴纳，个人分账方式的特点显示它是一种固定缴纳的退休金计划。但是它由企业管理，并且有严格的投资比例的要求。这些和美国的确定收益型的年金计划类似。中国总体的年金仅在千亿级别，体量很小，而且对股票投资有最多30%的限制。这些都表明，中国的企业年金计划对股市的影响非常有限。
|
 资料来源：2013年12月06日 彭博资讯
|
 国家统计局今天将公布11月CPI数据。多数机构和专家预计，11月CPI同比涨幅可能比上月微降至3.1%左右，食品和蔬菜价格涨幅平稳中回落，居住价格、人力成本成为推动物价上涨的重要因素；四季度物价压力大于三季度，平均水平可能达3.2%，但全年CPI涨幅在2.7%左右，远低于预期调控目标。
(来源：新浪网)
经过多次密集调研之后，央行开始间接将互联网金融纳入监管体系。12月4日，央行旗下支付清算协会组织的“互联网金融论坛”召开，银行、证券、保险等传统金融机构，第三方支付、P2P、众筹等互联网金融企业齐聚一堂，探讨互联网金融的发展。
(来源：新浪网)
备受市场关注的美国11月非农就业报告上周五正式发布，显示全美就业市场进一步向好。这令美联储内部“鹰派”声音更加响亮，使得联储本月内启动放缓购债的几率进一步上升。不过分析人士指出，即使美联储本月内采取行动，也不意味着其货币政策方向告别宽松，美联储退出QE将是一个逐步实现的过程。
(来源：新浪网)
|
 重庆将建全球首个机器人综合城。重庆机器人综合城项目战略合作签约仪式在渝举行。拟投资100 亿元建全球首个机器人综合城。目前,机器人综合城正在对落户区域进行遴选,预计明年动工，5 年内基本建成，将打造成一个机器人版“迪士尼乐园”。
(来源：重庆日报)
“以房养老”的时间表日渐清晰。近期，幸福人寿保险股份有限公司监事会主席孟晓苏在多场合公开表示，相关部门已让保险公司12月份拿出试点方案，1月份推出相应的保险产品。11月下旬，保监会曾就此事召开了内部会议，参与的保险公司只有幸福人寿、平安、泰康、新华、合众、中宏等7家。
(来源：华夏时报)
|
 |
 |
 |
 |
 |