2013年11月19日

● 国泰基金：境外高收益债市场先跌后涨

　　上半周市场下跌：11月8日美国劳工部公布的10月美国非农就业数据令人始料不及，显示10月非农就业人数增长20.4万人，而市场预期仅增长12.5万人，即在政府关门事件的拖累下，就业人数仍然显著上升，另外9月非农就业人数也被向上修正为增长16.3万人，经济恢复速度大超预期。投资者担心QE可能会被提早退出，而QE撤出计划对亚洲高收益债市场的影响将大过对美股的影响，上周前半周高收益债市场受此影响下跌0.6%。

　　下半周市场上扬：市场回升主要与奥巴马提名的下一任美联储主席珍妮特?耶伦在美国国会的听证会有关。耶伦是现任美联储主席伯南克宽松政策的忠实推动者，比伯南克还要鸽派，她的上任对新兴市场债市相当利好。上周四她在国会听证会上的讲话是她头一次发表“施政纲领”，所以非常引人注目。她强调美国的经济复苏仍然步履蹒跚，失业率仍然过高。在回答国会议员关于“现在是否资产泡沫”的提问的时候，耶伦的回答是毫不犹豫的“没有”。市场基本认为QE退出应至少在明年3月份。关于美联储的零利率政策，之前伯南克放出的口风是会将其保持到失业率降低到6.5%以下（现在是7.3%）。耶伦的讲话口气听上去好像倾向于保持零利率比伯南克还要长，可能会保持到失业率降低到6%以下，时间点有可能是2015年中或者更晚。新兴市场债市对于QE的敏感度很高，耶伦的发言无疑给高收益债打了一针强心针！

　　中国各地产企业10月销售数据公布完毕，从发行高收益美元债的中国企业的数据来看，平均前10月完成全年目标的88%。有不少企业已经完成了全年目标，碧桂圆完成129%，世茂地产完成101%，禹州地产完成107%。从旗下债券走势来看，却不是所有超额完成的企业旗下的债券今年以来都走的最好，和股票市场对业绩非常敏感的特点不同，高收益债市场中同评级同规模（尽管业绩有差距）的企业旗下的债券走势有趋同的特点，这与债券市场投资者的久期及收益的配置需求有很大的关系。但是，少数销售进度特别快的企业例外，其旗下债券今年以来走势明显超过同评级同类债券，如世茂地产、禹州地产等。

资料来源：2013年11月18日 彭博资讯

● 十八届三中全会决定：积极发展混合所有制经济

　　国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的重要实现形式，有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力，有利于各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。允许更多国有经济和其他所有制经济发展成为混合所有制经济。国有资本投资项目允许非国有资本参股。允许混合所有制经济实行企业员工持股，形成资本所有者和劳动者利益共同体。

(来源：经济参考报)

● 改革点燃外资热情 RQFII获大举申购

　　十八届三中全会拉升海外投资A股的热情，近期人民币境外合格机构投资者交易型开放式指数基金(RQFII-ETF)成交量明显上升。南方富时中国A50-ETF成交量还首次登上全港ETF榜首。

(来源：新浪财经)

● 美道指史上首次站上16000点

　　美国股市周一收盘涨跌互现，盘中道指史上首次站上16000点，标普盘中也首次升破1800点。纽约联储主席杜德利称，他对长期陷于困境的美国经济复苏的前景“越来越有期望”，投资者继续权衡美联储将于何时开始缩减QE规模。

(来源：新浪财经)

● 装备制造

　　格尔木至库尔勒铁路2014 年有望开建。新建格尔木至库尔勒铁路项目建议书获得国家发改委批复，这条投资365 亿元、全长1222.9 公里的铁路有望明年开建，工期预计为5年 。

(来源：莫尼塔)

● 科技

　　贝索斯：云计算服务AWS 或将成为亚马逊最大业务。亚马逊负责云计算服务AWS 的高级副总裁安迪?杰西表示，公司创始人兼CEO 杰夫?贝索斯认为AWS 可能将成为公司的最大业务。

(来源：网易科技)

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