【宏观政策】

4月经济数据今日发布 CPI环比或回落但仍居高位 来源：中国新闻网

　　根据国家统计局数据发布日程表，4月份主要宏观经济数据将于今日公布。综合媒体报道显示，由于蔬菜价格明显回落，4月CPI环比涨幅或将有所回落，但同比涨幅仍将维持5%以上的高位。经济数据对今日A股市场有直接影响，若数据超预期，市场反弹或就此终结。

中国4月顺差超预期 人民币升值压力骤增 来源：每日经济新闻

　　昨天(5月10日)第三轮中美战略经济对话进入第二天，正当外界预期一季度中国贸易逆差将缓解人民币升值压力时，4月超预期的外贸顺差数据公布，人民币兑美元昨天收盘价较周一走升20个基点至6.4919。分析表示，人民币的升值趋势不会出现任何改变，反而因为本月的高额顺差而出现加速的趋势。

央行周二回笼1100亿元 来源：中国证券报-中证网

　　公告显示，央行本周二（5月10日）发行了300亿元1年期央票，并开展了交易量为800亿元的28天期正回购操作，两项操作合计回笼资金1100亿元。分析表示，如果3年期央票能够于本周四重启并适当放量，将有利于提升公开市场操作在流动性控制中的地位，从而降低未来法定存款准备金率的使用频率。

【国内市场】

国际板年内推出预期强烈 来源：投资快报

　　昨日有最新消息称，国际板上市公司将募集人民币资金，而非以美元为交易媒介。尽管各方对相关技术细节的表述还存在差异，但国际板于今年年内推出的概率在大幅上升，紧锣密鼓的筹备工作令A股的国际化进程只欠政策东风。国际板对于增强中国在世界资本市场话语权有重要影响，而人民币计价将是能否实现这一目的的决定因素。

连续四季大幅增仓 券商看好二季度A股 来源：证券时报网

　　数据显示，继2010年第二、三、四季度大幅增持之后，2011年第一季度证券公司继续大幅增仓，持股数量和市值均创出历史新高。证券公司2011年第一季度投资股票市值达到472.56亿元，比上一季度增加93.22亿元，增加幅度为24.58%。证券公司看好第二季度A股市场，持股家数大幅增加，且超过半数为新进建仓。从行业偏好上看，机械设备连续五个季度维持第一名。

预告中报公司近八成报喜 机构抢筹预增10倍股 来源：证券日报

　　随着年报、季报披露结束，市场热点由季报年报业绩浪炒作转向中报业绩预增股。目前，两市共有751家上市公司发布了2011年度中报业绩预告，有580家公司今年中期业绩“报喜”，占比77.23%。

【国际市场】

收盘：美股收高大盘三连阳 来源：新浪财经

　 　美东时间5月10日16:00(北京时间5月11日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨75.91点，收于12,760.59点，涨幅0.60%；纳斯达克综合指数上涨28.64点，收于2,871.89点，涨幅1.01%；标准普尔500指数上涨10.89点，收于1,357.18点，涨幅 0.81%。美国股市上涨，利多A股。

欧洲股市劲升 希腊银行股大涨 来源：新浪财经

　 　北京时间周三凌晨消息 因希腊有望获得新援助，欧洲股市周二收高，希腊银行股大涨。泛欧道琼斯Stoxx 600指数上涨了0.9%，收报282.92点，完全挽回了昨日的损失。希腊ASE综合指数上涨1.4%，收报1369.30点，阿尔法银行上涨9.3%，希腊国家银行上涨7%。外围回暖有利于A股反弹局面的延续。

　国泰基金沙骎：周期和消费类板块要平衡投资　上海证券报　2011-5-11

　　作为老牌基金公司，国泰基金近年的整体业绩上升势头非常明显。这显然离不开背后投研团队整合、提升的操作和努力。面对行业波局云诡的市场环境，国泰基金研究部总监沙骎认为，未来一阶段投资更应注重行业的平衡，在投资组合方面，周期类和消费类个股要兼顾，采取一个相对平衡的组合，更为妥当。

　　构建“高满意度”的团队环境

　　无可讳言，随着资产管理行业的不断扩张，投研人才的争夺“白热化”趋势已经是行业常态。这也成为了业内几乎所有研究总监最头疼的问题。作为国泰基金的研究部总监，沙骎肩负着建设、稳定国泰的研究员团队的重任，成了公司直面人才竞争的“第一线”。

　　沙骎不讳言遭到的压力，但他也自豪于国泰相对稳定的团队状况。“国泰基金有国泰的（吸引人才）办法。其中的关键在于提高员工对团队和公司的满意度。”

　　“满意度来自于两个方面，一个是物质待遇，比如薪酬福利。另一个则是公司的软环境，例如公司文化、学习环境、晋升通道等。我们的感觉是，薪酬只能在一定程度内起作用。而当薪酬达到一定水平之后，员工满意度更多来自于后者。”沙骎说。

　　他把最能影响员工满意度的“软环境”指标挑选出来：公司的团队文化、自我提高和学习的可能、事业上升的空间以及对直接主管的认可程度。“抓住这4个方面，就抓住了人心，也就稳定了团队。”沙骎说。

　　以学习环境为例，沙骎力图给新、老研究员都能创造一个获得学习和提高的环境，“不论是新研究员还是老研究员，在国泰都能获得学习和成长”。沙骎说。对于所有新加入的行业研究员，国泰基金会通过月度的深度报告会，来创造他们和基金经理、研究总监深度交流的平台，这既是给研究员“挑刺”的过程，也是研究员成长的过程。

　　而对于资深的研究员，国泰基金则有开放畅通的交流环境，也是他们获得成长的空间。“我们会外聘大量的行业专家来给大家做行业讲座，所有研究员都可以旁听和学习。对于已经术业有专攻的资深研究员，这是他们扩大行业覆盖范围、建立对其他行业认识的最佳环境。”

　　今年要把握平衡的行业配置

　　而短期内剧烈波动的市场，也是沙骎关注的范围。他认为鉴于宏观经济的最新变化，未来一阶段投资可能更应注重行业的平衡。过度偏向周期股或消费股的策略可能有其风险。

　　沙骎认为，从现状看，目前的市场和过去最大的不同在于，对于通胀形成了新一轮的关注。不仅是对其回落不再抱过于乐观的看法。而且，对于未来通胀回落后可能给制造业企业带来的利润冲击也有很大担心。

　　“今年一季度美国和欧洲经济的回升、以及负责原油供应的中东地区频现动荡和中国国内经济的强劲韧性，在支持经济增长的同时，也使得A股市场对于通胀回落的担心越来越重。”沙骎认为，虽然短期内IMF和高盛都调低了主要经济体比如美国的经济增长预期，但这并不让市场足以建立起通胀回落的信心。而受此影响，市场对于政策的担忧也很重，客观上，放大了资金的对于经济波动的反应，股市表现反复也就在情理之中。

　　对于未来，沙骎预计A股市场将进入一个相对平衡的震荡市道，虽然波动方向有所调整，市场的热点结构也可能因而出现调整。在周期类和消费类的板块个股中，采取一个相对平衡的组合，是一个更可靠的安排。

　　　　　　　　　　　　以上信息来自:BLoomberg