【宏观政策】

尚福林提出十二五期市发展思路 来源：中国证券报

　　在日前召开的全国期货监管工作座谈会上，中国证监会主席尚福林提出了“十二五”期货市场改革发展工作的基本思路。尚福林指出，要注重培育和完善市场机制，继续完善产品结构，推动制定期货法、修订《期货交易管理条例》，为市场提供良好的法规制度保障。利好期货板块，有望带动期货、参股金融及券商板块。

食品业：十二五规划编制启动 优质公司将受益 来源：中国证券网-上海证券报

　　记者27日获悉，工信部将会同发改委开展《食品工业“十二五”发展规划》编制工作，未来肉类、马铃薯、粮食加工等均将列入其中。与此同时，工信部将制定下游消费产品的准入门槛，包括浓缩果蔬汁(浆)加工的准入条件、葡萄酒行业准入条件等。随着一系列规划和措施的出台，中国食品产业将加速进入优胜劣汰、强者恒强的格局，一些龙头企业将成为行业的受益者。

工信部首提大力发展智能电网和特高压 来源：上海证券报

　　3月26日，工信部副部长苏波表示，要大力发展新能源装备产业以及能源装备制造的相关支撑技术和装备，加快促进能源装备的绿色低碳发展。他特别指出，实现能源装备绿色发展，一是要大力发展高效洁净燃煤发电装备；二是发展先进输电技术装备，大力发展特高压；三是发展智能电网。

【国内市场】

288份基金年报出炉 关注通胀趋势看好消费股 来源：中国证券网-上海证券报

　　截至28日，21家基金公司旗下288只基金率先披露2010年年报。从基金对未来投资展望来看，通胀如何演绎依然是基金最为关注的焦点，而基于对通胀 “前高后低”的预判，基金更加看好下半年行情。具体到投资策略上，周期性行情再度获得基金青睐，而对于消费等新兴行业，基金认为投资机会正在来临。基金偏好周期股，同时坚定看好消费股的投资机会，可做为投资者重要参考依据。

中国证券业协会：建立突发事件停牌股票估值应急机制 来源：中国证券报-中证网

　　针对基金对双汇发展因突发事件而停牌的股票估值问题，中国证券业协会基金估值小组表示，基金投资的股票出现停牌且有足够证据表明停牌前收盘价不合理的情况下，公司应在未知价原则的基础上按科学公允的价格调整估值，以压缩套利空间，对抗套利资金，保护长期投资者利益。如果突发事件停牌股票估值应急机制建立，将压缩套利空间，对抗套利资金，保护长期投资者利益。

主流房企2010年业绩增幅均超三成 来源：证券日报

　　房地产上市公司的年报陆续公布，记者据此粗略统计，由于2010年前三季度楼市销售依然火爆，且2010年的营业额有相当部分来自2009年的协议销售，总体上主流房企2010年的业绩平均增幅都在三成以上。但是，随着地产调控政策和紧缩货币政策的叠加效应持续深入，预计2011年上半年楼市成交量会大幅下滑。

【国际市场】

综述：道指收高0.41% 纳指上涨0.24% 来源：证券时报

　 周五美股收高，至此大盘已经连续第三个交易日走高。道琼斯工业平均指数上涨50.03点，收于12,220.59点，涨幅0.41%；纳斯达克综合指数上涨6.64点，收于2,743.06点，涨幅0.24%；标准普尔500指数上涨4.14点，收于1,313.80点，涨幅0.32%。本周道指收高3.05%，标普500指数上涨2.7%，纳指上涨3.8%。科技行业巨头甲骨文的乐观财报以及美国去年第四季度GDP增幅好于预期，令投资者情绪振奋。利好国内科技股，同时有利于A股反弹。

美元走强促纽约黄金期货收盘下跌 来源：新浪财经

　 纽约黄金期货价格周五收盘下跌，主要由于受到美元走强的影响，但投资者对原油供应前景和日本核危机的担忧情绪仍旧触发了部分避险买盘。当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)4月份交割的黄金期货价格下跌8.70美元，报收于每盎司1426.20美元，跌幅为0.6%，在本周的交易中上涨了0.7%。过去12个月时间里，纽约黄金期货价格上涨了30%。黄金小幅走低对黄金股影响不大，黄金价格目前仍处历史高位。

震荡市中保本基金大行其道　北京日报　2011-3-28

　　保本基金，仅凭这个名称恐怕就会令许多保守型投资者心动不已。实际上，保本基金是证监会唯一允许宣传“保证本金”的基金，去年曾一度出现市场发行断档。而今年以来，大盘的3000点反弹之路“一步三回头”，很多投资者发现震荡市中赚钱难度加剧，因而对保证本金的投资产品青睐有加。

　　有业内人士预计，今年保本基金数量有可能完成3倍的强势扩容，2011年或成“保本基金年”。

　　“保本”承诺由担保公司垫底

　　保本基金凭什么能宣称“保本”？据专业人士介绍，保本基金的“保本”主要通过两方面机制来实现：一方面是投资，通过投资组合保险技术实现本金保全，即利用债券等安全资产的预期收益和基金前期已实现收益，去冲抵股票等风险资产组合潜在的最大亏损，从而实现本金保全；另一方面是引入担保机制，由商业银行、保险公司、担保公司等金融机构对基金产品进行担保。

　　相较于市场上品种较为齐备的中高风险权益类产品，保本基金“在力求本金安全的基础上”追求绝对回报，是一种“守可保本，攻可增值”的低风险产品。以大成保本基金为例，首先，该基金在达到保本目的之后，也可投资股票市场。而且，为确保履行保本条款，保障基金份额持有人收益，中国投资担保公司将为该基金提供不可撤销的连带责任担保。其业绩基准为与保本周期同期限的3年银行定期存款税后收益率。

　　前仨月保本基金超8年总量

　　今年春节前成立的两只保本基金分别募集到31.25亿元和25.06亿元，远超过1月份新基金平均首发14.28亿元的规模。据统计，截至3月中旬，今年以来已经有6只保本基金发行，相当于过去8年保本基金的发行总量。仅3月15日一天，就有国泰保本混合、东方保本混合、大成保本混合3只基金同时发行。

　　从海外市场的发展来看，一般在股市前景不明朗时期，将是保本基金的快速发展期。业内人士分析，3只保本基金同时发行，这在以往都是绝无仅有的事情，不过也能看出基金公司对低风险产品的重视。　　

　　到期收益率相对稳定

　　国金证券研究报告显示，从国内保本基金完整保本周期内的业绩可以看出，各基金均取得不同程度的正收益。因此，保本基金非常适合风险承受能力较低，但存在一定资本保值增值需求的人群。

　　目前，我国正进入加息周期，有投资者担心利率的上升将导致保本基金这样的低风险产品净值下跌。对此，大成基金经理陈尚前表示，加息影响的是现有组合内债券的净价，会令债券的当期收益率出现波动，但对于投资目标相对明确且到期期限相对固定的保本产品而言，其到期收益率不会发生改变。

　　分析人士指出，自2008年10月以来，央行一直维持超宽松的货币政策，导致债券市场整体收益率水平偏低，近期出台的紧缩性的货币政策会引导收益率回到正常水平，反而能给新成立的保本基金提供一个收益率相对稳定的、风险较小的建仓环境。　　

　　小贴士：“保本”莫入三大误区

　　巴菲特著名的三条投资“金律”是：第一条，保住你的本金；第二条，保住你的本金；第三条，记住前两条。相较于之前市场上品种较为齐备的中高风险的权益类产品，保本基金就是这种“在保证本金安全的基础上”去追求绝对回报的基金。

　　误区一，保本期内“保本”就是最大收益。不要因为对保本型基金的字面理解而忽略其增值性。如2004年成立的一只保本型基金，在第一个保本期内就实现了97.14%的投资收益。可见，保本型基金也能够获取较高的投资收益。

　　误区二，任何时期都能够保本。只有投资者在避险期内持满基金产品，才能够保证本金的安全，不能寄希望在任何情况下都能够达到保本目的。投资者至少应当有3年以上的投资打算。

　　误区三，保本型基金可持续保本。由于市场环境的变化，会出现保本型基金“变身”的情形，即到期后会转化成另外一种类型的基金产品。此外，保本型基金产品并非适合所有投资者。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　以上信息来自:BLoomberg

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