【宏观政策】

海南离岛免税大门将启 市场规模初期可达45亿元 来源：中国证券网-上海证券报

　　离岛免税政策是海南建设国际旅游岛最重量级的优惠政策。该政策的最终落定，将为海南吸引增量客源提供重要砝码，给海南的航空、物流、酒店、餐饮等行业注入强劲动力。目前券商分析师的测算模型对比额度普遍较为保守。按照游客总量的15%进店消费，人均消费1500元估算，海南的免税市场可达45亿元人民币。

存款准备金率今起上调至20% 来源：新浪财经

　　今天，商业银行将上缴约3600亿元存款准备金，大型银行存款准备金率上调至创纪录的20%。同时，央行在公开市场加力，本周净回笼资金1030亿元，至此央行本周累计“抽血”4630亿元。中金研究报告指出，央行本周继续实现净回笼，加之季末银行信贷额度提前耗尽，3月末资金面开始趋紧的局面很可能再度出现。

本周央行共冻结资金约4600亿 回笼流动性不放松 来源：新浪财经

　　本周央行公开市场操作从银行间市场净回笼资金1030亿元，创下自去年5月份以来单周净回笼量的新高。如果再考虑到存款准备金的正式上缴，本周央行从银行体系回笼资金约4600亿元。央行货币政策司司长张晓慧表示，当前中国货币政策仍面临国际收支不平衡和流动性过剩的问题，央行仍需加强流动性管理，把好流动性这个总闸门。

稀土资源税下月起上调逾10倍 来源：中国证券网-上海证券报

　　在调高部分稀土产品出口关税之后，税收调控稀土行业的手段再次出炉。财政部、国家税务总局日前下发通知，决定自4月1日起，统一调整稀土矿原矿资源税税额标准，上调幅度逾10倍。稀土概念股是近年来资本市场的热点，此次调整税率或将导致价格的进一步上涨，推动二级市场的炒作。

【国内市场】

59家创业板高管解锁 14家套现逾千万 来源：证券时报

　　创业板公司上市未满一年高管持股将予以锁定。除2家延长锁定期外，另外59家高管所持有的本公司股份将分批解锁。据深交所公开披露的信息，25家创业板董事、监事、高管减持本公司股份，累计套现金额7.16亿元，其中，14家套现金额超过千万。创业板类上市公司过高的估值，导致公司老板急于套现，或将给二级市场带来压力。

券商监管拟建“逆周期”风控调节机制 来源：上海证券报

　　管部门将探索建立证券公司风险控制指标“逆周期”的调节机制，进一步完善以净资本为核心的风控指标体系和风险监管制度。同时，将进一步督促券商完善并严格执行信息隔离墙制度，并对其实施情况进行跟踪掌握。

“限产保价”成催化剂 机构纷纷看好水泥股 来源：上海证券报

　　水泥股又迎来了一波行情。受部分地区大幅上调水泥价格等因素触发，截至昨日水泥板块指数本周已累计上涨9.19%，以冀东水泥为代表的水泥股正节节攀高。对于津京地区水泥价格上调，多数研究机构认为“超预期”，同时表示接下来一个阶段，水泥股正迎来行业性的“限产保价”催化剂，其未来走势仍值得期待。

【国际市场】

葡萄牙深陷债务危局 欧盟峰会面临变数 来源：证券时报

　 债务危机困扰欧洲已久，欧盟领导人终于迎来了“决战”，备受瞩目的欧盟春季峰会昨日在布鲁塞尔召开，力图达成解决欧元区债务危机的全面方案。不过，葡萄牙财政紧缩方案意外受挫，一度减弱的欧债危机警报再度拉响，债务危机进入新的阶段。

纽约原油期货收盘下跌0.1% 来源：新浪财经

　 纽约原油期货价格周四收盘小幅下跌，此前曾触及每桶106.69美元的盘中高点，原因是投资者仍对原油供应前景和葡萄牙的政治危机感到担心。油价继续高位运行，欧洲的葡萄牙成为市场新的担忧点。

中国证券报专访国泰金马稳健程洲：2011年市场总体乐观　中国证券报　2011-3-25

　　国泰金马基金经理程洲在接受采访时表示，2011年市场总体趋势较为乐观，低估值和中游装备行业发展前景大。据中国证券报3月24日报道，银河证券数据显示，截至3月初，国泰金马稳健基金今年以来净值增长率达4.49%，在超越指数的同时，在同类可比基金中排名第2位。针对市场关注的问题，国泰金马基金经理程洲畅谈了他的看法。

　　中国证券报：2011年一季度即将过去，你的投资主线主要在哪些板块，今后是否会有变化？

　　程洲：低估值的上市公司和中游装备行业在国泰金马的组合中占据了较大比例。在2011年，这两个板块发展前景比较乐观。从低估值的角度来讲，市盈率低，股票的安全边际就比较高。虽然低估值本身反映了市场可能不看好该行业，但是这些行业生命力强，一旦有利好消息，就会迎来上涨机会。如汽车行业，1月份经济数据出炉后，好于市场预期，使人们摆脱了对汽车限购令的担忧，使汽车行业股票反弹明显。当然，在限购令的长期影响下，汽车行业的估值修复可能暂告一段落。家电行业亦是如此。

　　中国证券报：装备股未来的投资机会在哪里？

　　程洲：去年四季度，工程装备行业是国泰金马稳健基金的重点配置行业。2011年全年预计都将保持这一资产配置策略。装备股是“十二五”规划的受益板块之一，可能存在三年的连续性行情。看好的主要是煤炭机械、核电设备、还有少部分工程机械。这些行业需求较为确定，而且将在两三年后迎来最高峰。　　

　　中国证券报：你是否看好未来的投资市场？

　　程洲：今年市场总体趋势较为乐观。即便是不久之前市场跌到2600点时，我仍然不悲观。

　　从策略宏观上看，现在市场不确定性仍然较大，政策压力也很大，宏观环境并不是非常理想。但从估值角度而言，我看到低估值股票很多，特别是大部分蓝筹股估值非常低。低估值股票的未来估值修复将会对市场整体产生较强的支撑，未来下跌空间就十分有限。伴随着这批大股票的盈利增长，估值会继续下降，机会将大于风险。

　　短期内，市场可能会因为三四月份的经济数据不理想而导致下跌，但就目前上市公司的估值水平来看，并不允许有太大的下跌空间，投资者可以积极寻找被错杀的上市公司。　　

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　以上信息来自:BLoomberg

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