【宏观政策】

央行年内第四次上调存款准备金率 来源：中国证券网-上海证券报

　　在央行行长周小川发表“中国的存款准备金率不存在绝对的上限”的言论后仅一天，央行于17日宣布，自2011年4月21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年以来央行第四次全面上调存款准备金率，也是去年1月份至今的第十次上调。至此，大型银行的存款准备金率已上调至20.5%的历史高位。市场估算，此次上调存款准备金率将冻结资金不到4000亿元。大部分市场人士预期央行还会继续上调，上半年仍有1次上调的空间，对A股的反弹以及银行地产板块造成压力。

个税调整本周审议 或减税1200亿元 来源：第一财经日报

　　4月20日，个税调整方案将由全国人大常委会进行初次审议。财政部副部长王军表示，工薪所得费用扣除额(即个税起征点)若调整为3000元，纳税人口将减少到税基人口的12%。有专家测算，提高起征点将使得个税收入减少900亿元，再加上税率调整等影响，最终将减少1200亿元左右。据了解，如初审顺利通过，个税调整方案将于6月底进行二审，二审获通过则最快于下半年颁布实施。个税起征点若调整为3000元，对消费能起到一定的拉动作用，但整体效果有限。

3月份房价数据今日公布 地价回落地王难觅 来源：第一财经日报

　　“史上最严”楼市调控满一年之际，70个大中城市3月份房价数据将于今日公布。国土资源部网站近日公布的一季度主要城市地价监测分析简报显示，受调控新政及春节假期的双重影响，市场上流动性回收力度加大，支撑房地产投机炒作的非理性预期弱化，房地产市场出现观望气氛，地价涨幅略有回落。随着房地产调控的深化，未来住房市场的热度将有所缓解，从而有助于居住地价的平稳。

【国内市场】

修复行情向纵深演绎 来源：证券日报

　　尽管上证指数成功回到3000点之上，但A股市场的估值水平目前仍处于低位，特别是在去年上市公司业绩整体上升之后，一些绩优大盘股的估值进一步下降，造成A股整体价值中枢下移，沪深A股整体动态市盈率(TTM)为21.94倍，与2010年7月2日上证指数跌至2319.74点时的市盈率20.19倍仅有8.7%的微小差距，这为近期来红红火火的估值修复行情又加了一把柴。

上交所加强上市公司董秘履职行为监管 来源：中国证券报

　　上海证券交易所近期对1996年8月9日发布的《上市公司董事会秘书管理办法》进行了修订，并于日前正式发布，以提高上市公司治理水平，规范上市公司董事会秘书的选任、履职、培训和考核工作。

上周主力资金净流出167亿元 来源：中国证券网-上海证券报

　　大盘经过前一周的快速走高，做多资金实力被快速消耗。数据显示，上周五天内两市资金一直保持着净流出态势，后三天资金流出规模节节攀高，于上周五升至47亿元水平，全周主力资金净流出总额达167亿元。业内人士判断，由于未来市场资金有望保持充足状态，大盘整体走势仍将维持向上，建议短期内继续关注抗通胀板块。

【国际市场】

综述：道指收高0.46% 纳指上涨0.16% 来源：新浪财经

　周五美国股市收高，但上周大盘收低。公布的经济数据大多利好，一位联储高官暗示联储将不会改变货币政策，使美国银行与谷歌公司利空财报引起的市场失望情绪得到补偿。道琼斯工业平均指数上涨56.61点，收于12,341.76点，涨幅0.46%；纳斯达克综合指数上涨4.43点，收于2,764.65点，涨幅0.16%；标准普尔500指数上涨5.18点，收于1,319.70点，涨幅0.39%。美联储很不可能调整现行货币政策，经济状况好转以及廉价的货币将继续推动股市，利好A股继续反弹。

纽约期金收于1486美元 创历史最高收盘价 来源：新浪财经

　 纽约黄金期货价格周五上涨，收盘创下历史最高水平；与此同时，期银价格也再度触及31年以来的最高水平。当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)6月份交割的黄金期货价格上涨13.60美元，报收于每盎司1486美元，涨幅为0.9%，创下历史最高收盘价格，超出一周以前触及的每盎司1474.10美元的最高收盘价。在本周的交易中，纽约黄金期货价格上涨了0.8%。通胀担忧情绪提高了投资者买入贵金属期货来抵御通胀风险的需求，利好黄金白银板块。

国泰基金黄焱：对未来市场走势比较乐观　中国证券报　2011-4-1８

　　国泰基金投资副总监黄焱点评宏观数据

　　关于一季度的贸易逆差是否表明新的经济增长周期开始

　　一季度贸易逆差的形成主要有两个因素：一是季节性因素影响；二是一季度原材料价格的上涨，导致进口增速加快。从经济周期的角度来看，一季度贸易逆差表明我国内需强劲。我们认为，2008年以来，我国就已经进入一个新的经济增长周期，现在是对既有经济增长周期的扩张和延伸。

　　关于周期类股票交易活跃现象

　　首先，国际经济复苏态势明显是原因之一。此外，一季度我国经济数据表明我国的经济增长动力较为强劲，经济运行状况良好。为此，未来一段时间，周期行业，尤其是受益于价格上涨的资源类周期性行业将可能迎来较大的发展空间。

　　关于一季度数据会否对市场造成较大影响

实际上，早在一季度经济数据公布前，市场已经对各项数据作出较为准确的预期和准备，市场压力已经释放，近期市场走势较为平稳。因此，我们认为新的经济数据不会改变目前市场震荡上行的局面，对未来市场走势比较乐观。