【宏观政策】

央行：消费意愿降至12年新低 6成银行家预计政策趋紧 来源：新京报

　　央行公布的一季度储户问卷调查报告显示，在当前物价、利率以及收入水平下，居民更倾向于储蓄，14.2%倾向于“更多消费”，这是1999年进行问卷调查以来的最低值。中金研究报告指出，去年下半年以来住房成交量出现萎缩，可能导致由住房购买而派生的相关消费需求下降，比如家电、装修材料等产品2月的同比增速均出现较大幅下滑。但中金表示，政府推动保障房建设的政策未来会推动房地产相关消费；此外中低收入居民消费倾向更高，他们可支配收入的增加将会支持消费增长。

全球重估核能安全 我国全面审查核电站 来源：新浪财经

　　国务院总理温家宝16日主持召开国务院常务会议，听取应对日本福岛核电站核泄漏有关情况的汇报。抓紧编制核安全规划，调整完善核电发展中长期规划，核安全规划批准前，暂停审批核电项目包括开展前期工作的项目。周三美股大幅收低，但已摆脱盘中最低点。欧洲股市大幅下滑。分析人士认为，在日本核泄漏方面的情况进一步明朗前，股市短期内仍可能受到制约。研究者估计，日本经济损失将达1800亿美元或者更多，是其GDP的3%-5%，甚至20%。

中央下达350亿元廉租房投资计划 来源：投资快报

　　日前获得人大通过的《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》提出，未来五年，我国将建设3600万套保障房，使全国保障性住房覆盖面达到20%左右。涉及到保障房建设以及城中村改造的房地产企业将从中获益，可以关注涉及此类项目比较多的公司。随着保障房建设的推进，城市中低收入家庭、新就业人员和外来务工人员等“夹心层”的住房困难问题逐渐凸显，2011年乃至整个“十二五”时期，公共租赁住房将成为建设重点。保障房建设是“十二五”规划的一项重点工作，也是未来成长确定性较高的一个领域，从保障房建设产业链分析，建议重点关注受益明显的建材、家电、家居装饰和房地产等行业。

三地原油变化率接近10% 国内调价窗口下周将打开　来源：上海证券报

　　在投机资金的推波助澜下，纽约、伦敦两地油价日前双双站上100美元。尽管日本大地震令国际油价短暂下跌，但国内成品油市场的调价压力却丝毫未减。统计显示，国内油价参考的三地原油移动变化率已于月初再破4% “红线”，到3月15日更逼近10%，预计当3月22日时间条件满足后，调价“窗口”将再度打开。油价如上涨对很多下游产业都会带来深远影响，对交通运输、农业、化工等都意味着成本增加。

【国内市场】

上周A股新开户数达39.8万户 再创3个多月来新高 来源：中国证券报

　　中登公司周报显示，上周两市股票开户数达39.8万户，再创3个多月来的阶段新高。与此同时，A股持仓账户数迭创新高，显示出A股投资者持股信心较为稳定。开户热情的持续上升，与近期市场的活跃有很强的关联度。上周沪指在3000点攻坚战中无功而返，却也未能影响股民的开户热情。

502家上市公司每股收益0.49元 同比增长逾六成 来源：新浪财经

　　两市共有502家上市公司披露2010年年报。据Wind统计，这些公司2010年实现营业收入1.96万亿元，同比增长29.37%；实现净利润 1413.96亿元，同比增长59.9%；每股收益达0.49元，同比增长逾六成。502家公司的净资产收益率为12.71%，同比增加2.61个百分点，上市公司盈利能力有所提高。

【国际市场】

综述：道指收跌2.04% 纳指下挫1.89% 来源：新浪财经

　　道琼斯工业平均指数下跌242.12点，收于11,613.30点，跌幅2.04%；纳斯达克综合指数下跌50.51点，收于2,616.82点，跌幅1.89%；标准普尔500指数下跌24.99点，收于1,256.88点，跌幅1.95%。日本核泄漏状况恶化、中东政局动荡、美国新屋开建数字出现27年来最大跌幅，令投资者情绪低迷。

国泰金马基金程洲：挖掘两条线 乐观看未来（2）　新浪财经　2011-3-16

　　新浪财经讯 3月14日，新浪基金经理秀栏目邀请到国泰金马基金基金经理程洲先生，就2011年A股市场的投资机会进行深入交流。以下为对话实录的第二部分。

　　对房地产股票仍然持谨慎 　　

　　新浪财经：楼市限购后，您对地产股未来持怎样的看法？

　　程洲：对国泰金马稳健的资产配置，我确实较少配置房地产股票，一直坚持稳健的投资策略。尤其是现在在房地产调控政策下，房价继续上涨的话将对经济的影响弊大于利。因此，未来对房地产股票，我仍然持谨慎投资的态度。

　　从低估值的角度来讲，市盈率低，股票的安全边际就比较高。虽然低估值本身反映了市场可能不看好该行业，或者受政策等其他因素影响，但是这些行业生命力强，一旦有利好消息，就会迎来上涨机会。

　　新浪财经：您怎样看待未来其他行业的投资风险，怎样降低基金组合的投资风险？

　　程洲：其他行业方面，目前来看煤碳价格是比较合理的，但在政策等其它因素影响下可能会产生一定波动。从估值看，目前煤炭行业估值不高较为正常，这一是对未来世界经济的担心；二是从更长的角度看，煤炭需求量有限。煤炭产业生命线较短，未来是靠高压、特高压输送电能，如西电东送、东部大量核电以及其他能源补充，特别是西气东送，将有较大的煤炭需求受限。

　　国泰金马稳健股票投资组合的个股数量较为集中，但这并不意味会重仓单一股票。国泰金马稳健前十大重仓股的配置比例都不是很多，这种投资组合的配置策略，降低了单只股票的风险，也降低了组合对单个股票依赖的风险，稳控风险的同时也为未来业绩的可持续性打下基础。

　　未来市场 机会大于风险

　　新浪财经：2011年已经过去两个月，现在来看，您是否看好未来的投资市场？
　　程洲：对于今年的市场整体走势我认为总体趋势较为乐观。即便是不久之前市场跌到2600点时，我仍然不悲观。现在市场的走势事实也证明，2600点以下的空间已经很小。

　　从策略宏观上看，现在市场不确定性仍然较大，政策压力也很大，宏观环境同样并不非常理想。但是从估值角度而言，我看到低估值股票很多，特别是大部分蓝筹股估值非常低。低估值股票的未来估值修复将会对市场的整体产生较强的支撑。尽管还有市场观点认为二季度经济和政策形势仍不容乐观，但如果低估值股票较多，占市场权重很大，未来下跌空间就十分有限。伴随着这批大股票的盈利增长，估值会继续下降，机会将会大于风险。因此，我认为未来即便不是单边上涨，但震荡向上的机会仍然会带来不少的结构性投资机会。

 

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　以上信息来自:BLoomberg

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