● 国泰基金吴晨：信用债走势开始分化

　　周二中央银行将在公开市场放量发行1年期中央银行票据520亿元。从当前市场对于该期限品种的供需对比状况来看，我们认为1年期票据发行利率在继上周小幅度下行1BP后，周二出现显著下行局面，预计发行利率下行幅度将达到10bp附近，和二级市场收益率水平基本接近。

　　后期我们认为政策面放松行情有望向纵深化发展。政策面明确松动的典型标志有公开市场1年期票据暂停发行(或隔周发行)、其发行利率显著下行、甚至不排除降低法定存款准备金率。基于当前宏观经济基本面判断，我们认为上述标志性事件都有可能出现，这种政策明确转向将继续深化初露端倪的“政策面放松行情”，再配合以最近陆续不断会出现主流利率品(5-10年期利率品)的发行招标，我们认为一级发行市场将再度超越二级交易市场，引领利率曲线下行。交易所信用在上周连续大涨后，本周一的个券也普遍出现下跌，高收益城投和公司债收益率上行幅度更明显。在当前等待“政策面明确放松”阶段，无论高/低评级信用继续走强趋势不变，但短时间内的中低等级中票、短融这些品种有更高的相对优势。在后期央票发行利率继续下降的推动下，短融收益率下行空间较高，信用曲线将逐渐陡峭化。

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● 央票利率连降 存款准备金率或将调低

　　CPI拐点隐现，紧缩货币政策转向的信号越来越多。昨日，央行招标发行的520亿元人民币一年期央票，中标收益率3.4875%，较上周下行8.58个基点。这是近日1年期央票发行利率连续第二次下调。历史数据显示，1年期央票利率下行5-8个基点之后，基准利率往往会随之下调。此前1年期央票参考收益率连续十一期持平于3.5840%。不少机构认为，1年期央票利率若低于3.4%，就极有可能触发减息。

来源：新浪网

● 监管部门将调整非公开发行股票实施细则

　　据媒体报道，针对投行最新上报的一批再融资项目材料，监管部门明确融资部分用于资产重组的资金将不得用于投资其他项目，而若以现金加资产认购非公开发行股份时将限制现金比例。
 

来源：中国网

● 德国执政党表决允许欧元区国家自由退出

　　德国总理默克尔所在党派基督教民主党联盟周一进行了投票，赞成应为欧元区各国提供一种“自愿”退出欧元区的方法。随着基督教民主联盟通过了这一方案，将促使默克尔推动该措施在欧盟范围内通过。受此影响，纽约时段交易员将欧元/美元短暂推低至1.3600以下。

来源：和讯网

● 汽车：

　　受欧债危机、中国国内车市变化等诸多不确定因素的影响，今年四季度的中国进口车市场将比三季度略有回落。预计全年中国进口车销售量大约为82万辆，比去年增长约二成七。

来源：腾讯网

● 消费：

　　继今年2月1日对旗下乳制品提价后，近日，上海光明乳业再传牛奶“涨”声：下月起，包括纸杯、瓶装在内的部分入户奶将涨价0.1元。就此次涨价原因，客服解释为奶源收购价格上涨，与先前物流负荷过高造成部分区域“断奶”的事件无关。

来源：人民网