最近的市场让人捉摸不透，大家讨论最多的就是底在哪里，现在如何进退，未来怎么演绎。这不，刚好这几天基金四季报陆续出来了，小幸第一时间整理了基金经理们对后市的看法和投资建议。总体来看，基金经理们依旧看好未来A股市场的结构性行情。新兴成长及改革转型企业，被认为是未来超额收益的主要来源。

杨飞：优选景气度高的新兴行业
国泰估值优势基金经理，2015年国泰估值优势收益104.32%展望一季度，对市场并不悲观，市场先抑后扬，调整后将是布局估值合理的真成长公司以及低估值的转型公司的机会。一季度的仓位将保持中性的配置比例，优选景气度高的新兴行业，主要集中在电子、环保、电力设备与新能源行业，个股上优选内生成长性、有外延预期、估值合理的中小市值公司。

周伟锋：关注处于改革和转型方向上的行业
国泰新经济基金经理，2015年国泰新经济收益71.17%
从目前时点展望接下来的情况，我们判断国内宏观经济将继续维持一个相对温和的状态。未来，宏观上我们主要关注两点：一是美国的加息对全球流动性以及包括中国在内的新兴市场国家所带来的影响，二是国内推进供给侧改革、去产能对经济所带来的阵痛。

在宏观经济仍温和的背景下，我们更关注处于改革和转型方向上的部分行业，这些行业存在持续较快增长的迹象；虽然部分主题和行业存在炒作现象，结构化估值偏高，但另外一些具有良好成长性的行业和优秀企业仍未获得市场足够的重视，估值仍处于合理偏低的水平。市场结构性投资机会仍然存在。

我们将更加严格甄别选股的产业方向以及估值指标，我们将持续关注和挖掘未来处于良好发展期的新能源与智能汽车产业、现代农业、智能制造产业、大数据应用等相关行业和企业带来的长期投资机会。

邓时锋：把握结构性投资机会国泰区位优势基金经理，2015年国泰区位优势收益64.18%
目前国内经济企稳基础不牢，2016 年对包括财政与货币政策在内的稳增长政策的需求更为迫切，这是股市所处的有利环境。与此同时，A 股估值总体相对偏高、IPO与再融资需求、投资者心态、美联储 2016 年加息节奏、人民币汇率等，都是需要注意的潜在风险。

在有效控制风险、注重安全边际的情况下，我们仍将保持积极心态把握结构性投资机会。本基金下一阶段将关注以下几个方面的投资机会：（1）受益于国企改革、供给侧改革及去产能的蓝筹板块和个股；（2）符合经济结构转型方向的信息服务行业和环保行业等；（3）管理优秀、执行力强、积极转型的传统行业龙头；（4）业绩增长确定性强的食品饮料和医药等消费品行业；（5）符合国家产业结构调整规划，在未来产业升级过程中受益的优势装备制造业。

 
王航：精选基本面良好、估值合理的个股国泰金马稳健、国泰金鑫基金经理
2016年将是中国经济破局之年，资本市场所面临的国内国际形势更为错综复杂，供给侧改革一方面通过创造新供给来满足人民日益增长的需求，无疑会给一些符合转型方向和真正有竞争力的企业创造做大做强的机会；但一方面落后产能的出清势必带来阵痛，此外，预期美元在 16 年的持续加息，在一定程度上制约了中国货币政策腾挪的空间。

A 股存量博弈的现状难以改变，走势大概率会宽幅区间震荡，趋势性机会还难以出现。但从宏观政策上看，货币政策依旧宽松，保增长成为政策重点，财政政策有望加码，基本面良好的公司随着业绩兑现，其投资价值也将逐步显现，因此在做好仓位控制的前提下，精选基本面良好、估值合理的个股是今年组合管理的重点。2016 年我们重点关注两类投资机会，一是行业景气度较高 ROE 中枢持续上行的的环保、传媒、医疗服务、智能制造等部分产业趋势仍然向好的成长行业；二是估值和成长性匹配度较好的二线蓝筹，此类个股在经过调整后的估值趋于合理甚至低估。