上周资金面较为平稳。相比11月27日，银行间隔夜回购上行1BP报1.78%，7天回购较11月27日下行1BP至2.36%。上周央行在公开市场共开展了800亿元7天逆回购操作，上周实际净投放500亿元。二级收益率方面，短端受资金面影响收益率有所下行，1年期国开债下行3.87bp至2.54%，长端受经济数据偏弱影响下行，10年期国开下行约3.49BP至3.03%。

11月中采制造业PMI为49.6，较10月的49.8小幅回落； 11月财新制造业PMI为48.6，较10月的48.3小幅回升。11月中采制造业PMI和财新PMI继续出现背离，中采PMI连续四个月低于50，财新PMI则在11月出现小幅回升，这与两者的统计标的不同有关，中采PMI主要侧重于大型企业的统计，财新则侧重于中小型企业。从PMI五大主要分项来看，新订单、生产、原材料库存和从业人员指数均出现下降，仅供货商配送时间指数持平于前月。11月官方PMI仍在荣枯线以下，且萎缩呈现加速趋势，加上企业生产经营活动预期指数进一步大幅走低，年末制造业形势非常严峻。