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沪港通提振指数市场

■本报记者 姜业庆

从目前沪港通总体进度安排看，沪港通在今年１０月推出的可能性很大。有消息称，在上交所展开系统测试沪港通的同时，１１２家香港的券商也已递交申请，并陆续于７月初启动了自测。预计最早在８月底，沪港两地将共同进行首场仿真联网演习，１０月份沪港通或将正式推出。

目前，在沪港通的刺激和催化下，Ａ股市场上的上证１８０等大盘蓝筹风格指数和以国泰上证１８０金融ＥＴＦ为代表的相关ＥＴＦ基金也迎来了“艳阳天”。根据Ｗｉｎｄ数据，今年二季度上证１８０指数微涨０．７４％，与上证综指同期涨幅持平，上证１８０金融股指数则上涨１．９７％。沪港通实战演练倒计时消息在市场上发酵后，上证１８０、上证１８０金融股指数在７月２２日至７月２９日期间更是走出六连阳行情，分别累计上涨８．０１％、１０．９５％，跑赢上证综指同期６．２６％的涨幅。受益于指数走势，相关ＥＴＦ基金也迎来了业绩的飘红。

好买基金发布的最新报告显示，沪港通进入冲刺阶段，后市可布局蓝筹股基金。港股方面，由于要求投资者仅限于机构投资者及投资金额不低于５０万元的个人投资者，对于中小投资者而言，借道主投港股的ＱＤＩＩ的方式将是主要手段。如港股投资占比例较高的，华夏恒生ＥＴＦ、易方达恒生Ｈ股ＥＴＦ、嘉实恒生中国企业等。

据好买数据，目前市场上跟踪上证１８０系列指数的ＥＴＦ基金共有７只，分别为国泰上证１８０金融ＥＴＦ、华安上证１８０ＥＴＦ、华宝兴业上证１８０价值ＥＴＦ、华宝兴业上证１８０成长ＥＴＦ、交银１８０治理ＥＴＦ、上投摩根１８０高贝塔ＥＴＦ以及景顺长城１８０等权ＥＴＦ。二季度上证１８０指数的上涨行情中，国泰上证１８０金融ＥＴＦ在二级市场上的表现最好，累计涨幅达３．０６％，在７只跟踪上证１８０系列指数的ＥＴＦ基金中排名第一。

“沪港通分为沪股通和港股通，其中沪股通在试点初期总额度为３０００亿元人民币，预计后续额度还会进一步增加，而上证１８０指数的成分股又是沪股通的投资标的，因此上证１８０系列指数以及跟踪这些指数的ＥＴＦ基金行情集体飘红，也是情理之中的事。”某业内人士表示，未来在沪港通正式推出后，如果经济数据持续好转、资金面持续宽松、利率中枢也持续下移，那么大盘蓝筹风格显著的上证１８０系列指数以及相关ＥＴＦ基金的后续表现仍然值得期待。

“上证１８０金融指数由上证１８０指数中的银行、保险、证券、信托等行业构成，这些股票中有不少估值偏低、业绩增长却很稳健，声誉也很良好，未来沪港通推出后很可能受到海外机构投资者的青睐。事实上，目前已经有不少ＱＦＩＩ开始提前抢筹沪港通主题的概念股。比如７月２３日—７月２４日期间，有券商就反映有ＱＦＩＩ抢着下单银行和券商股，新增的量非常多。”另一位市场分析人士表示，未来在沪港通带来的增量资金推动下，上证１８０金融股指数的向好行情有望持续。

在沪港通不断为蓝筹股释放政策红利的市场环境下，不少理财专家建议，普通投资者与其在众多大盘蓝筹股中举棋不定，不知道到底该选哪只股，还不如借助跟踪上证１８０系列指数的ＥＴＦ来分享沪港通盛宴。而作为完全跟踪标的指数的被动型基金，除了一、二级市场的收益表现对投资者选择上证１８０ＥＴＦ至关重要外，跟踪误差也是投资者在选择上证１８０ＥＴＦ过程中不容忽视的因素。以国泰上证１８０金融ＥＴＦ为例，根据该基金２０１４年二季报，通过避免有可能增加交易冲击成本的不必要的主动操作，并辅以能够确保基金组合与指数权重基本一致的精细化管理，该基金的年化跟踪误差仅为０．８４３％，而基金合同规定的年化跟踪误差则为不超过２％。

对于未来的市场走向，国泰上证１８０金融ＥＴＦ基金经理艾小军认为，下半年在沪港通正式推出、一系列“微刺激”稳增长政策陆续出台、定向降准带来的中长期利率下行，以及宽松货币政策下资金价格逐渐下降等多重因素的叠加影响下，以银行股为代表的金融股具备低估值所带来的配置价值和货币政策松动带来的交易性机会。

2014年08月08日

来源：中国经济时报

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