● 国泰基金1-2月宏观点评：基建和地产投资仍是支撑经济增长的主要力量

　　基建和房地产投资仍是支撑经济增长的主要力量。如不走这条老路，经济增速将很快下台阶，原因是私营部门的投资意低落，消费和工业生产均低于预期，出口只是稳步恢复，远没有海关数据看起来那么美；

　　对于短期经济的展望，我们认为：地产政策的出台增加了经济的不确定性，如果执行严格，将阻碍地产投资的回升，这一点我们将保持密切跟踪。政府投资看来是最有确定性的，但其债务扩张的模式、偏低的投资效率和对民间投资的挤出效应，很难使投资者对经济前景变得乐观；

　　CPI连续三个月超预期，体现了成本的刚性约束和通胀预期的快速回升；如经济因地产强力调控而减速，则通胀压力将让位于对增长的担忧；但假如对地产和基建不加控制，则通胀回升的速度和幅度很可能超出预期。

　　市场展望及产品建议：我们认为，判断未来经济和市场走势的关键落在政策上，尤其需要观察地产调控政策的执行情况和对影子银行的监管态度。而受2013年政府目标（宽财政+中性货币）影响，近期债券市场保持谨慎，但货币及理财类基金或有机会。

● 郭树清:RQFII额度会扩大,加强股民回报

　　昨日，证监会主席郭树清在参加全国人大会议间隙接受了媒体采访。他表示，境内港澳台居民投资A股新规没有设置额度等限制，内地投资者拥有的权利境内港澳台投资者都有。他还透露，将根据市场反应进一步扩大RQFII额度。
来源：证券时报

● 周小川当选全国政协副主席 执掌央行十年再出发

　　人民政协顺利完成又一次新老交替。中共中央政治局常委俞正声在11日下午举行的全国政协十二届一次会议第四次全体会议上，当选全国政协主席。会议同时选出周小川等23位全国政协副主席。图为十一届全国政协主席贾庆林与新当选的政协第十二届全国委员会主席俞正声热烈握手。
来源：证券时报

● 美国2月ISM指数显示服务业增速一年来最快

　　2月美国ISM非制造业指数意外由1月的55.2升至56，超过了共识预期的55，显示出12个月来美国服务业最快的扩张速度。
来源：凤凰网

● 银行：

　　评级机构标普於电话会议上表示，对中国银行业来年展望稳定。标普指出银行资产质素受全球经济及出口影响，而中央再调控房地产，对内银不良贷款构成压力的重要因素之一。标普预期内银今年资产收益率(ROA)跌至0.9-1%，惟相信银行的盈利支持下风险可控。
来源：财经网

● 地产：

　　城镇化应该是今后一段时期，扩大内需的最大潜力。张平认为，实现城镇化，不仅要看速度，更要看质量，要搞好城市布局，大中小城市都应有合理结构。
来源：新浪财经

免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价。本报告版权为国泰基金管理公司所有，未经国泰基金公司许可，不得转载。