海通证券个基点评：均衡风格 配置基金组合 时间：2013-01-22
国泰金牛创新入选海通证券《海通证券个基点评：均衡风格配置基金组合》推荐
2012年12月份周期（价值）风格行情提前上演，对于2013年1季度，宏观经济仍处于回升通道中，有利于企业盈利的恢复，宏观经济弱周期恢复下，对周期风格板块仍有拉动作用。而市场经过蓝筹股的大幅上涨后，成长风格板块也趋于活跃，板块轮动明显。海通证券在均衡风格配置基金组合中推荐了包括国泰金牛创新基金在内的4只基金。
以下是海通证券对国泰金牛创新的评价。
国泰金牛创新基金设立于2007年5月18日，属于股票型基金，截至2012年12月31日，规模为36.74亿元。基金在同类基金中表现出中风险高收益的特征，适合具有中高风险承受能力的投资者持有。在最新一期海通评级中获五星级评级。
投资要点
该基金长中短期表现良好，稳定性佳。淡化资产配置，自下而上挖掘个股能力较强。“金融+TMT”的哑铃式投资风格是该基金最大特点，兼顾低估值的价值风格及盈利增长能经受时间考验的成长股，保持金融保险和高成长的电子、信息技术行业的高配比。
各期业绩表现良好，稳定性佳。现任基金经理范迪钊自2009年底管理以来的截至2012年12月31日，累计收益-5.93%，同业排名23/170位。从各独立年度来看， 2010年管理业绩相对落后，2011年业绩排提升至同业第9/217位，2012年净值增长9.93%，位居可比基金第72/273位。各期业绩稳定在同业中上游水平，表现佳。根据海通基金风格箱数据显示，基金在上涨、下跌以及成长、平衡风格市场中表现较强。
淡化资产配置，基金选股能力较强，注重自下而上挖掘个股。国泰金牛投资过程中淡化大类资产配置，基本上维持在85%-90%之间。该基金经理擅长自下而上挖掘个股，选股偏重内需、民生、转型三个主题，配置盈利确定性高且低估值的大盘蓝筹股，同时关注盈利增长能经受时间考验的成长股。例如自2011年4季报一直重仓的大华股份、海康威视和上海家化在2012年以来均有较大的涨幅。另外，基金持股集中度中等偏上水平，强调均衡配置，股票换手率中等偏低，偏好持有好股票用时间换取较高回报。
“金融+TMT”的哑铃式投资风格。采取哑铃式的投资风格是该基金最大的特点，对成长风格和价值风格的板块均重点配置，历史上看，该基金在行业配置上保持金融保险业和高成长的电子、信息技术行业的高比例配置。例如，2012年3季报，金融保险配置比例17.44%，电子+信息技术配置比例为25.13%。而且金融行业中也有结构调整，2011年重点配置银行板块，2012年重点配置保险板块。
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基金
名称
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海通分类
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成立日期
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基金经理
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基金公司
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2012年4季度末规模（亿元）
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单位净值（元）(2013. 1.11)
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过去三个月的净值增长率(2012. 12.31)
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过去1年的净值增长率(2012. 12.31)
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过去3年的净值增长率 （2012. 12.31）
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主要销售机构
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国泰金牛创新
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股票型
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2007.05.18
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范迪钊
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国泰
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36.74
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0.9720
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6.26
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9.93
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-5.91
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工商银行、建设银行、交通银行、招商银行
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注：过去三个月的净值增长率指的是从2012年10月1日-2012年12月31日期间内的净值增长率
过去1年的净值增长率指的是从2012年1月1日-2012年12月31日期间内的净值增长率
过去3年的净值增长率指的是从2010年1月1日-2012年12月31日期间内的净值增长率
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内容摘自1月14日《中国证券报》的《海通证券个基点评：均衡风格配置基金组合》