【宏观政策】

流动性调控仍存高压 5月上调准备金率预期增强 来源：新浪财经

　　在热钱流入源源不断，新增外汇占款居高不下的背景下，央行流动性调控面临着较大的对冲压力，因此5月份再次上调法定存款准备金率的可能性仍非常大。3月份以来，央行公开市场操作已完全有能力实现净回笼，但央行还是在上周末再次宣布上调法定存款准备金率，这说明，新增市场流动性已经超出了市场预期。热钱净流入的压力依然较大，新增外汇占款也将居高不下，进而给央行回收资金带来长期压力，上调准备金率会导致市场资金面紧张。

房价跌50%纳入新一轮房贷压力测试 来源：中国证券报

　　中国银监会主席刘明康近日表示，要对银行业金融机构开展新一轮房贷压力测试。记者从相关部门了解到，新一轮房地产压力测试增加了住房成交面积下降等假设情形，并提高了房价下降的轻、中、重三种情况的标准。这三种情形分别是：房价平均下跌30%、利率上调27个基点；房价下跌40%、利率上调54个基点；房价下跌50%、利率上调108个基点的情况。分析人士指出，这反映监管部门对于房地产风险采取了更审慎的态度，商业银行出于资金面紧缩和房贷风险的考虑，可能会调低房贷整体占比，银行地产板块将受到影响。

准备金上调累积效应显现 资金面骤然趋紧利率飙升 来源：上海证券报

　　昨日是今年第四次上缴存款准备金的日子，面对约3600亿元资金的缴款“洪峰”，昨日银行间市场资金面骤然紧张，资金价格全线飙升，尤以隔夜回购加权平均利率涨幅最大，昨日跳升了180个基点。业内人士分析，存款准备金率数次上调的累积效应已逐渐显现，不排除二季度存款准备金率继续上调的可能性，资金面宽松态势或将发生逆转。

环保十二五规划有望近期出台 来源：中国证券报-中证网

　　环境保护部部长周生贤21日表示，国家环境保护“十二五”规划有望近期出台。该规划将重点在土壤治理、空气质量、水质量等方面有所突破。周生贤是出席中国环境宏观战略研究成果发布会间隙接受记者专访时作上述表示的。他说，环保部将联合多个部门，努力实现中国环境宏观战略研究中提出的战略目标。利好环保板块，未来要完善环境公共财政体系，加大环境保护投入。

【国内市场】

3月份证券交易印花税劲增45.1% 来源：证券时报

　　财政部昨日公布的数据显示，今年一季度，全国税收总收入完成23438.85亿元，同比增长32.4%，增收5736.30亿元，增速比去年同期回落 3.5个百分点。其中，3月份证券交易印花税同比增长45.1%，从而使得一季度印花税收入达到131.91亿元，同比增长2.7%。一季度增长最快的是土地增值税，该税种同比增长112.9%。3月份沪深两市成交金额迅速放大是印花税大幅增加的主要原因，说明资金进场活跃，有利于股市反弹。

主力首季增仓机械股 中期预喜股受追捧 来源：证券日报

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至4月21日，已有476家公司披露了一季报。汇总这些公司一季报中前十大流通股东的持股变动情况，以及基金一季报所公布的前十大重仓股的变动情况，从统计数据中发现，机构们在一季度集体加仓机械设备行业。当然，不同机构重点选择的行业也不尽相同。一向标榜为价值投资者社保基金重点加仓机械设备行业；QFII却独爱电子元器件行业。

【国际市场】

综述：美股三连阳 道指周涨1.3% 来源：新浪财经

　 周四美国股市收高。投资者对企业财报寄予厚望，推动美股三连阳，道指创下多年新高。本周五美股将因耶稣受难日休市。道琼斯工业平均指数上涨52.45点，收于12,505.99点，涨幅0.42%；纳斯达克综合指数上涨17.65点，收于2,820.16点，涨幅0.63%；标准普尔500指数上涨7.03点，收于1,337.39点，涨幅0.53%。美股仍然维持上涨态势，这应归功于企业界第一财季的财报，将推动A股反弹。

纽约期金再创新高 收于1500美元上方 来源：中国证券报

　 纽约黄金期货价格周四收盘上涨，再度创下历史最高的收盘价格，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)6月份交割的黄金期货价格上涨4.90美元，报收于每盎司1503.80美元，涨幅为0.3%。据纽约商品交易所的所有者芝加哥商业交易所集团(CME Group)在其网站上公布的初步数据显示，6月份合约曾在盘中触及每盎司1509.60美元的历史新高。在本周的交易中，纽约黄金期货价格上涨了 1.2%。上涨原因是美元汇率下滑，且投资者在为期3天的周末假期以前寻求买入黄金，利好黄金白银板块。

谁在持续跑赢业绩基准？　北京晨报　2011-4-22

　　新基金不断发行，对于投资者而言,虽然有了更多的选择余地，却又开始面临新的困惑——开放式基金近千只，怎样才能选到业绩表现良好的基金？而投资者经常遇见的情况却是,上年度业绩表现抢眼的基金，在新的年度开始后，多数业绩难以保持领先。

　　日前,上海证券基金评价研究中心的一项调查结果,似乎为投资者选择基金提供了新的思路:如果一只基金能够较长时间持续地超越自身业绩比较基准，这样的基金业绩应该属于优秀，并进入投资者的核心资产配置。该调查显示，过去三年中,只有一成多基金可以持续跑赢业绩比较基准。连续三年均超越自身业绩比较基准的股票型基金为30只，占比为12.2%；而进入统计的126只混合型基金中，连续三年超越业绩比较基准的基金为16只，占比为12.7%。

　　在连续三年均超越业绩比较基准的46只基金中，耳熟能详的华夏大盘精选遥遥领先，其成立以来的净值增长率超过13倍，而同期业绩比较基准仅为132.93%。此外，国泰基金旗下的国泰金鹰增长基金、国泰金龙行业基金，成立以来净值增长分别达到476.95%、411.88%，但同期业绩比较基准仅为68.78%和95.6%。上述能够实现长期稳健收益的隐形“绩优”基金，还有一个共同特征便是，基金管理公司规模较大、投研实力较强，归属于华夏、国泰、银华的基金较多。

　　有理财专家认为，短期业绩表现突出的基金，大多会受一种市场风格的驱动，在特定的市场风格中业绩表现较好，而不一定能适应所有或大部分市场风格。而历史数据表明，只有极少数基金能够适应多种不同的投资风格。因此，投资者在购买基金时，应将基金的长期业绩作为重点考察对象，并综合基金投资风格、投资目标、风险收益能力等因素全面考察。

　　　　　　　　　　　　以上信息来自:BLoomberg