【宏观政策】

重庆房产税锁定存量和增量高档房 来源：中国证券网-上海证券报

　　日前，重庆市市长黄奇帆在接受媒体采访时明确表示，重庆即将征收的高档商品房房产税对存量、增量高档房都展开征收。但对高档商品房的认定标准和税率，黄奇帆未予透露。而上海方面，尽管迄今没有官方的消息，但一些迹象表明，上海正在为开征房产税作准备。重庆房产税税率有可能是1%，上海只对增量房征收房产税，税率在0.5%-0.8%左右，远远小于房价涨幅，对地产板块不会产生影响。

新年首周放贷直逼5000亿 差别准备金或再启 来源：中国证券报-中证网

　　新年过后，商业银行放贷热情高涨，年后首周新增贷款规模约在4800亿元到5000亿元之间。其中四大国有银行新增信贷量占比接近一半，约为2000亿元左右。上述人士表示，激增的信贷投放已引起监管部门高度重视。有市场人士担心，央行或采用差别存款准备金率来控制商业银行的放贷冲动。大量放贷将为市场增加资金，目前启动差别存款准备金率的可能性不大，业内人士表示，今年首周信贷集中投放有一定合理性。

今年首个扶持产业花落软件与集成电路 来源：中国证券网-上海证券报

　　进入2011年不到半月，首个针对战略性新兴产业的国字号扶持政策出台。昨日，温家宝总理主持召开国务院常务会议，研究部署进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的政策措施。这次国务院常务会议确定了六个方面的政策措施，包括强化投融资支持、加大对研究开发的支持力度、实施税收优惠、加强人才培养和引进、严格落实知识产权保护制度、规范市场秩序。这意味着随着产业格局的变化，未来五年软件行业的发展重点之一将落在对龙头企业的培养，行业集中度有望进一步提升，利好软件与电子板块。

证券化率目标升至35% 上海国资整合提速 来源：中国证券网-上海证券报

　　上海的国资国企改革正进一步向“纵深”推进。在昨日举行的2011年上海市国资国企工作会议上，上海市国资委主任杨国雄指出，2011年，上海市属经营性国资资产证券化率将在2010年30.5%的基础上提高到35%。同时，上海国资制定的“十二五”目标还提到，计划期内实现90%以上产业集团实现整体上市或核心资产上市。在上海国资大力推进下，去年一大批企业集团通过定向增发、资产置换等方式，实现整体上市或核心业务资产上市，利好上海重组板块。

【国内市场】

A股持仓账户数近3个月来首降 来源：中国证券网-上海证券报

　　上周股票、基金开户数均出现了较大幅度的下滑，更值得一提的是，此前连续11周上涨的A股持仓账户数也出现了近3个月的首次下降。开户数据显示，今年前四个交易日，两市新增股票账户合计145969户，仅为前一周的一半左右，日均开户数环比也减少了近三分之一。与此同时，两市新增基金账户30789户，较前一周下降35.5%，日均开户数环比下降19.3%。这是该数据去年10月中旬以来首次出现环比下滑，连续创新高的步伐由此戛然而止，这一定程度上显示出投资者对于今年行情的担忧情绪。

上市公司业绩增长无忧 逾两成增幅一倍以上 来源：中国证券报-中证网

　　截至1月12日，沪深两市有20家公司公布2010年业绩快报，828家公司披露2010年业绩预告。统计显示，近七成公司业绩预增，上市公司全年业绩增长几成定局。2010年四季度经济增长稳健，给上市公司全年业绩增长上了一道保险锁。年报行情将继续成为市场热点，关注业绩预增股。

【国际市场】

道指收高0.72% 纳指上涨0.75% 来源：新浪财经

　　周三美国股市收高，三大股指盘中均创下多年新高。受葡萄牙政府成功发行国债以及银行业界的一些利好消息推动，银行板块领涨大盘。美联储在经济景气状况褐皮书报告中认为就业市场状况正在复苏，使投资者情绪乐观。道琼斯工业平均指数上涨83.56点，收于11,755.44点，涨幅0.72%；纳斯达克综合指数上涨20.50点，收于2,737.33点，涨幅0.75%；标准普尔500指数上涨11.47点，收于1,285.95点，涨幅0.90%。三大股指盘中均创下多年新高，银行板块领涨大盘，将利好国内银行股。

BDI继续重挫 短期内难找止跌支撑点 来源：中国证券网-上海证券报

　　1月11日，波罗的海干散货指数(BDI)指数报收于1480点，较2010年底下跌293点，跌幅20%。随着BDI指数不断地寻底，在此过程中，BDI指数的三个组成部分：灵便型指数(BSI)、巴拿马指数(BPI)、海岬型指数(BCI) 开始出现分化。运送焦煤、燃煤、铁矿砂、磷矿石、铝矾土等工业原料的BCI难抑下跌颓势，而BSI和BPI近日出现止跌迹象。澳洲东北部持续不退的特大洪水是短期冲击BDI指数的重要因素，但从长期来看，全球贸易量增长远不如运力增长，BDI指数短期内仍难找到止跌的支撑点，利空航运板块。

市场不给力 基金调仓由“急”变“缓”　 中国证券报 2011-1-11

　　对于2011年A股的开局，基金经理们的预测只应验了一半：高估值的中小盘股确实纷纷出现了调整，但低估值的大盘蓝筹股却多数仍懒懒地趴在底部，并未出现许多基金经理们预判的交易性行情。这也令部分摩拳擦掌忙换股的基金经理放慢了调仓的脚步。不过，从记者采访结果来看，基金经理们依然对以大盘蓝筹为主的“估值修复”行情充满期待，近期他们的调仓方向并不会发生改变。

　　热点乱观望浓

　　元旦后的A股走势，可谓乱象纷呈，令人扑朔迷离。尤其是多个板块的蓝筹股雄而不起，让此前提前布局的一些基金经理有些郁闷。

　　“从相对估值的角度来看，蓝筹股确实过于便宜，这也是我年前就换了一些仓位到蓝筹股的原因。其实，在同业交流中，和我有同样想法的基金经理挺多的。”上海某基金经理向记者表示，“不过，最近蓝筹股整体表现令人失望，尤其是最便宜的金融板块。所以，我们近期可能会先观望一下，不会急于调仓。”

　　不过，这种观望情绪并不影响这些基金经理们对“估值修复”行情的判断。多位基金经理在接受记者采访时认为，从去年底，高估值的中小盘股开始出现调整，尤其是去年炙手可热的医药、消费和新兴产业成为调整的重灾区，这表明市场的重心已经开始倾斜，在这种背景下，蓝筹股出现集体性的交易性机会是大概率事件。但他们也指出，从目前市场表现来看，这种热点的切换可能不会一蹴而就，投资者仍需要一定的时间来转变观念。

　　而多家基金公司的报告也体现了对蓝筹股的重视。东方基金表示，前期持续下跌，调整幅度巨大的蓝筹板块由于存在估值修复动力且具备良好业绩基础，有望成为弱势整理市场环境中资金青睐的板块。新华基金也认为，预计12月CPI环比回落是大概率事件，将继续推动低估值板块估值修复。

　　日渐分化的策略

　　尽管多数基金看好低估值蓝筹股的交易性行情，但在具体板块选择上，却出现了较大的分歧。其中，分歧最大的当属房地产板块。

　　上海某基金公司投资副总监认为，去年是房地产调控最严厉的一年，但无论是房价和成交量都并未受到太大影响，表明房地产行业的需求依然旺盛，尤其是在通胀预期越来越强烈的背景下这种需求可能进一步强化，而在今年，随着种种调控预期被充分消化，房地产业稳定发展不成问题。反应在A股市场，就意味着被错杀的地产股有望迎来一波强劲的复苏行情。

　　但更多的基金经理依然对地产板块十分谨慎。一位基金经理向记者表示，对房地产行业的需求并不担忧，但政策依然是这个行业最大的风险，而从种种迹象来看，政府并没有放松调控的意图，在这种背景下，地产股的估值修复行情存在巨大的风险。

　　而对地产股投资策略的分歧，也影响到基金经理对金融股的判断。从记者采访情况来看，尽管市盈率低至10倍以下，但多数基金经理并不看好金融股今年的表现。在他们看来，在近两年的快速扩张后，金融行业增长动力明显不足，甚至不排除在紧缩政策下出现超预期的放缓。“虽然金融股很便宜，但动态地看，便宜有便宜的道理。”某基金经理说。

　　　　　　　　　　　以上信息来自:BLoomberg

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