【宏观政策】

多城市楼市限购令延续执行 来源：第一财经报

北京、上海、广州、深圳四大一线城市已明确表态，今年将继续执行包括“限购令”在内的楼市调控政策。各地楼市限购政策难抑楼市反弹趋势，住建部强调热点地市限购令将加强，限购政策到期的海口、福州、厦门、温州等四个城市明确将继续执行，而部分无明确政策时效的城市则表示暂无取消限购政策的时间表。总体上楼市“限购令”并没有达成其预期中的抑需求效果，相反带来部分城市交易的反弹和地王的诞生，政府再次调控的可能性很大。这将为房地产板块带来较大的不确定因素。关注该板块的投资者注意政府是否有后续政策。

一行三会年度会议陆续召开 今年信贷增长目标或下调 来源：中国证券报

央行、证监会、银监会、保监会的2011年工作会议预计将在本月陆续召开，这些重磅会议将为2011年的金融监管工作定调，一系列市场高度关注的调控动向即将浮出水面。业内人士预计，央行工作会议将确定全年的货币、信贷增速目标。预计全年M2增速目标降至16%，全年新增信贷目标可能较去年7.5万亿元左右的规模有所下降。今年央行的工作重点可能包括：落实好稳健的货币政策，综合运用多种货币政策工具，更多运用差别存款准备金率进行动态调整，配合利率、存款准备金率、公开市场业务等常规性货币政策工具发挥作用；继续深化金融企业改革等。

【国内市场】

A股公司年报披露19日拉开帷幕 来源：证券时报

深沪交易所近日发布上市公司2010年年报预约披露时间表。按照两个交易所网站披露的预约时间表显示，深沪两市上市公司2010年年报的披露工作将于2011年1月19日拉开序幕，到4月底结束。业界谈论已久的年报行情即将拉开帷幕，业绩超过预期的个股近期将轮番上台表演。

新年首周11只新股密集发行　来源：中国证券报

新年首周新股发行节奏提速，3个交易日中将有11只新股进入申购阶段。受元旦假期影响，2011年首周仅4个交易日，但新股发行不仅未现停顿，反而呈现加速态势。1月4日至6日连续3天每天都有一批新股发行，共将有11家新股本周进入申购阶段，其中包括5家创业板新股、4家中小板新股和2家大盘新股。而此前几周发行节奏一般为每周两批，平均一周8-9家。新股的批量发行将会对二级市场的资金面产生影响，分析师预计，11只新股合计融资或超155亿元，本周可能吸引接近万亿资金参与申购。

新年第一周解禁市值615亿元 来源：中国证券报

经历了2010年的解禁洪峰之后，2011年的第一周解禁压力有所减小。统计显示下周两市共有77.13亿股合计615.75亿元市值的限售股将解禁上市，较本周环比大降8成；而解禁市值较大的公司限售股股东也多是控股股东，因此下周实际解禁压力或不大。

【国际市场】 

综述：美股新年开门红 道指收涨0.8% 来源：新浪财经

美东时间1月3日16:00(北京时间1月4日05:00)，道琼斯工业平均指数上涨93.24点，收于11,670.75点，涨幅0.81%；纳斯达克综合指数上涨38.65点，收于2,691.52点，涨幅1.46%；标准普尔500指数上涨14.23点，收于1,271.87点，涨幅1.13%。A股2010年末三连阳，美股新年开门红，增加投资者信心，今日A股受此影响或将继续走强。

低风险收益端基金具备吸引力 中国证券报 2010-12-31

分级基金按照收益分配划分为不同风险收益级别的产品，高杆杆端的产品由于二级市场价格波动较大受到更多关注。但同时我们认为，对于低风险偏好、追求稳定收益的投资者，固定收益特征较强的低风险收益端基金适合作为抵御通胀的中长期投资产品。

受加息及进一步加息预期冲击，除了景丰A四季度以来小幅上涨，同庆A、国泰优先、汇利A等固定收益特征的分级基金市场价格均有不同程度下跌，并处于折价交易状态。按照2010年12月28日收盘市场价格购入、持有到期按净值结算计算，上述四只产品年收益率（单利）均在6.0%左右甚至更高，其中国泰优先年收益率（单利）更是达到7.12%。这一收益率水平不仅与同期限债券（国债、信用债）及存款利率比具备明显优势，而且即使考虑进一步的加息因素也具备足够吸引力。

从风险角度而言，虽然上述产品均没有设置“救生艇”条款，以确保基准收益及本金安全，但目前母基金净值均处于较高水平，对子基金的保护垫也相当丰厚。其中，长盛同庆（1.034元）和国泰估值（1.095元）两只权益类母基金的净值均高于面值，距离对长盛同庆A和国泰优先基准收益“侵蚀”的临界点分别有55%和47%的安全边际；富国汇利和大成景丰尽管设立不久、当前净值尚在面值上下，但对于固定收益类产品而言，距离对汇利A和景丰A基准收益“侵蚀”的临界点也有20％左右，均足够安全。

另外，双禧A、银华稳进、申万收益等三只分级基金，同样具备固定收益特征，约定基础利率在5.50%上下，在折价交易状态下对于低风险投资者亦具备一定的吸引力，不过由于市场价格波动会导致目标收益存在一定的不确定性。

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