【宏观政策】

温家宝：有信心让房价回到合理价位 来源：上海证券报

12月26日上午，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝走进中央人民广播电台中国之声直播间，参与特别节目《重返灾区——中国之声温暖行动》。温家宝在节目中谈及百姓近期关注的物价、房价等民生话题时表示，中央完全有能力控制物价保持在合理水平，将继续加大力度抑制房地产投机，有信心让房价回到合理的价位。和此前抑制房价过快增长相比，这是温家宝首次明确表态有信心让房价回到合理的价位，或将对地产股形成抑制。
加息“靴子”落地 短期市场上涨概率较大 来源：上海证券报

　　央行日前宣布，自26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。分析人士指出，央行年内二次加息的“靴子”落地之后，短期内A股市场或会出现上涨，但由于加息周期确立，市场中期趋势性上涨的因素依然缺失。统计显示，2006年至今央行共有9次加息，而消息公布后的第一个交易日沪指均出现上涨。

【国内市场】

本周解禁规模3246亿元 年内排名第四 来源：中证网

上周沪深股市震荡下跌，多只中小板股票发布股东减持公告，显示中小盘股减持压力不减。本周是今年的最后一周，解禁数量为250.45亿股，测算解禁市值高达3246.82亿元。就全年来看，本周解禁数量高居今年周解禁数量的第三位，而解禁市值则在年内排名第四，显示本周解禁压力依然较大。 

本周A股10新股冻资或超万亿 来源：东方早报

2010年最后一周，A股市场将迎天量新股发行。本周共有5家创业板、1家主板加上4家中小板进行网上申购，募集资金总额超百亿元。一周同时10只新股展开申购，这一新股发行盛景仅在今年3月中上旬出现过，当时在股指期货推出的消息刺激下，A股于今年4月中旬至6月底出现一波急速下跌，上证指数一路从接近3200点位下跌至2382的低点。中国人民银行上周末的加息，2011年开年后，又有5只创业板、1只主板股的IPO将陆续进行申购。因此，资金紧张局面或维持到元旦后。 

95%基金经理预计明年A股将获正回报 来源：中证网

12月基金经理调查显示，基金经理的通胀预期强烈，普遍认为未来货币政策可能更为紧缩。有95%的基金经理预计明年A股市场的投资回报为正，中、小市值股票受到基金经理青睐。九成以上基金经理预期明年上市公司业绩将增长，其中51%的被调查者认为盈利上升20%左右，选择盈利上升10%左右和上升30%及以上的比例分别为39%和3%。机构投资者逢低买入意愿增强，逢高减持意愿下降，将对A股形成上涨的资金推动力。

【国际市场】

欧美股市周线四连阳 收官月战绩有望创十年最佳 来源：上海证券报

　　美国最新公布的亮眼经济数据再度“给力”股市表现。上周，欧美股市周线实现四连阳。不少分析人士认为，欧美股市的收官月之战有望创下十年最佳。从周线看，上周道琼斯指数累计上扬0.7%；标普500指数收高1%，纳斯达克指数收涨0.9%。其中，道琼斯指数和标普500指数连续第四周上涨，纳斯达克指数则是连续第五周上涨。与此同时，欧洲股市也受到美国良好经济数据鼓舞，泛欧绩优股指标指数24日收升0.1%，上周累计上扬1.88%。欧美股市的收官月之战有望创下十年最佳，这将对A股市场走强提供外部支持因素。

寻找真正优质公司　　证券时报　2010-12-27

——国泰基金管理公司基金管理部总监 黄焱

　　2010年A股市场牛熊交织，股指经历持续一年的调整，大盘蓝筹股也受政策影响整体表现为熊市；但除去大蓝筹之外则是比较明显的牛市，中小盘等均创历史新高，新兴产业也表现较好。

　　虽然市场在年末被包括通胀、就业等一些不利于中国经济明年继续保持高增长的因素所困扰，但我们认为随着全球经济的复苏进程加快，至少不应该对明年市场持悲观的态度。

　　与今年一样，判断2011年市场趋势和具体点位是次要的，我们必须理性看待目前股市的投资机会，明年将会是投资回归本源的一年，虽然从历史角度来看，现在股市整体估值是偏低的，但在今年市场中，特别是新兴产业领域的上市公司鱼龙混杂，存在不少结构性泡沫，我们必须拨开迷雾，找出在产业转型过程中真正具备持续盈利增长的优质上市公司进行投资。

从政策面看，“十二五”规划重在调整结构，未来消费的比重将有所增加，另一方面产业升级也将扩大；投资是为了赢利，回报方式主要有两种：1、价值投资，以最低成本买入未来现金流；2、博弈，譬如新兴产业，以未来成长性弥补现有估值高的缺点。因此 2011年投资机会主要有两部分：1、绝对收益部分，如银行、地产等板块，这部分大蓝筹的估值达到底部，2011年较有可能出现绝对收益；2、中游行业，如装备制造业等，每个行业的龙头公司未来可能会有较好的收益。

专家热议通胀形势 　中国证券报　2010-12-27

　　国泰基金日高峰论坛日前举行，包括国泰基金首席经济学家巴曙松、申银万国研究所、中信证券研究所等多家卖方首席经济学家就2011年经济和投资策略发表各自看法。

　　国泰基金总经理金旭在致辞中表示希望通过国泰基金日论坛，让受邀的各知名经济学家能够碰撞出思想的火花，分享智慧的观点，帮助国泰基金在2011年的投资中找到正确的方向，鞭策国泰基金努力为投资人获得满意的回报。

　　在随后演讲环节，“通胀”成了大家口中的关键词。中银国际首席经济学家程漫江认为，如果粮价大幅上涨，预计明年CPI同比增速将达到5%，此轮通胀压力持续时间或超过之前两轮。安信证券首席经济学家高善文也认为，从现在到明年上半年这一区间内，可能会有两到三次加息，对应50到75个基点。2011年全年信贷增长率可能会在14%附近，货币增长率在15%左右。

　　不过，申银万国研究所所长陈晓升和国泰君安首席经济学家李迅雷则对通胀的可控力表示乐观。陈晓升判断未来通胀还是会在一个可控的范围内，阶段性高点可能会在明年一季度。未来防治通胀也将成为政府的主要目标，因此相应的在“两会”之前，证券市场短期内找不到上涨的动力，将维持弱势。而在李迅雷看来，中国目前是一种温和的通胀，中国拥有强大的制造业和供给能力，有能力用各种手段来平抑物价。预计明年CPI维持在4%的水平，这一温和通胀对资本市场的影响比较小。

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